TULSA 25 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique de Matrix Service Co ou de la présentation des résultats le jeudi 7 mai 2020 à 14 h 30 GMT

* John R. Hewitt

* Kevin S. Cavanah

DONNE. Davidson & Co., Division de la recherche – Associé de recherche principal

Mesdames et messieurs, merci d'avoir attendu et bienvenue à la conférence téléphonique de Matrix Service Company pour discuter des résultats du troisième trimestre de l'exercice 2020. (Instructions de l'opérateur)

Je voudrais maintenant livrer la conférence à votre conférencière aujourd'hui, Kellie Smythe, directrice principale des relations avec les investisseurs pour Matrix Service Company. Je vous remercie. Allez-y.

Merci avril. Bonjour et bienvenue à l'appel des résultats du troisième trimestre de Matrix Service Company. Les participants à l'appel d'aujourd'hui comprendront John Hewitt, président et chef de la direction; et Kevin Cavanah, vice-président et directeur financier. Les documents de présentation auxquels nous ferons référence lors de la diffusion sur le Web aujourd'hui se trouvent sous Événements et présentations dans la section Relations avec les investisseurs de matrixservicecompany.com.

Avant de commencer, permettez-moi de vous rappeler que dans l'appel d'aujourd'hui, la société peut faire plusieurs commentaires sur les attentes, les plans et les perspectives futurs de Matrix Service Company qui constituent des déclarations prospectives aux fins de la Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux indiqués par ces déclarations prospectives en raison de divers facteurs, notamment ceux dont il est question dans notre rapport annuel sur formulaire 10-K pour notre exercice clos le 30 juin 2019 et dans les documents subséquents. faite par l'entreprise avec la SEC. Étant donné que la société utilise des mesures non conformes aux PCGR, des rapprochements seront fournis dans divers communiqués de presse, des dépôts réguliers auprès de la SEC et sur le site Web de la société.

Je passe maintenant la parole à John Hewitt, président et chef de la direction de Matrix Service Company.

John R. Hewitt, Matrix Service Company – PDG, président et directeur (3)

Merci Kellie Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous. Comme beaucoup d'entre vous le savent, nous commençons souvent chacun de nos appels de revenus en mettant l'accent sur la santé et la sécurité afin d'attirer notre attention sur notre priorité absolue et notre valeur de base n ° 1. Ce trimestre, COVID-19, Une pandémie sans précédent qui a eu un impact rapide et dramatique sur les communautés et les entreprises du monde entier, a exigé une attention encore plus grande sur la santé et la sécurité à tous les niveaux de la société. Chez Matrix, notre équipe de direction et nos employés ont agi rapidement pour mettre en œuvre des mesures de continuité des activités et élaborer et mettre en œuvre un plan d'atténuation spécifique pour COVID-19. Nos plans et programmes tiennent compte des directives émises par les gouvernements et les agences locales dans les domaines dans lesquels nous opérons, ainsi que des directives publiées par la CDC et les gouvernements des États-Unis et du Canada.

Nous avons transféré la majorité de nos 1 000 employés administratifs et d'ingénierie de nos bureaux vers le travail à distance, et nous l'avons fait en moins d'une semaine avec un minimum de perturbations et en fournissant des services d'assistance pour répondre aux besoins des clients et des sites du projet. La plupart de nos projets et sites de maintenance continuent de fonctionner ou connaissent des suspensions, des réductions d'effectifs ou des perturbations importantes de la chaîne d'approvisionnement. Dans tous les cas, nous travaillons en collaboration avec nos clients tout en prenant des décisions concernant les sites de leurs projets, et par conséquent nos employés sur le terrain et les artisans ont pris des mesures extraordinaires pour assurer la sécurité de tous.

Je profite de cette occasion pour remercier nos employés de continuer à soutenir nos clients dans leur travail critique continu sur les sites de projets à travers le pays. Je ne peux pas être plus fier de votre engagement à toujours faire la bonne chose, surtout compte tenu des défis importants auxquels nous sommes confrontés. Au cours de cette période, nous créons de nouvelles habitudes, flux de travail et techniques de communication qui auront un impact positif sur nos efforts environnementaux et sociaux, nous maintiendront encore plus connectés et rendront notre organisation plus efficace et compétitive à l'avenir.

Passons maintenant à une discussion plus spécifique sur l'entreprise et notre point de vue. En plus d'avoir un impact dramatique sur l'activité économique mondiale, COVID-19 a également été le moteur de la dislocation de la demande d'énergie. Depuis la fondation de Matrix il y a plus de 35 ans, l'entreprise a fonctionné à des moments très difficiles. Nous avons pu persévérer et faire croître l'entreprise pendant cette période. Cela est dû en partie à notre approche prudente de gestion de notre bilan. Notre approche est simple. Nous cherchons toujours à maintenir un bon solde de trésorerie avec une dette minimale et à gérer de manière agressive nos besoins en fonds de roulement. Cette approche sert bien notre entreprise et nos parties prenantes et fournit la solidité financière nécessaire pour surmonter les variabilités courantes de notre industrie, ainsi que des événements rares comme cette pandémie.

Bien que nous soyons aujourd'hui dans une situation financière solide, nous continuons de revoir nos activités pour nous assurer que notre structure de coûts est adaptée à l'environnement actuel du marché. Nous avons déjà effectué des ajustements et espérons en effectuer d'autres avant la fin de l'exercice, notamment nos changements organisationnels et nos programmes de réduction des coûts à l'échelle de l'entreprise; l'élimination de toutes les dépenses en immobilisations non critiques pour le reste de l'exercice, ce qui représente une diminution de 40% par rapport à notre budget; et le gel de toutes les embauches, à l'exception du personnel responsable du projet et des principales exigences d'amélioration organisationnelle.

En résumé, ces mesures et d'autres entraîneront une diminution annuelle des frais généraux et administratifs et des frais généraux de construction d'environ 40 millions de dollars. Ces actions nous rendront plus agiles et plus efficaces et protégeront notre position de liquidité déjà solide. Nous continuerons de nous concentrer sur la gestion du fonds de roulement pour exécuter les contrats existants et nouveaux. Notre solidité financière soutient notre capacité à gérer l'entreprise à court terme et nous donne la flexibilité de profiter des opportunités de marché qui se présenteront au cours des 12 prochains mois. Bien que les prochains trimestres soient difficiles, en particulier pour notre secteur Pétrole, Gaz et Chimie, je suis confiant dans les perspectives à long terme de notre entreprise, les opportunités qui nous attendent et notre capacité à réaliser nos initiatives de croissance stratégique.

Passons à nos segments opérationnels. Nous continuons de constater une forte activité dans le segment des solutions de stockage en Amérique du Nord et sélectionnons des sites internationaux grâce au GNL brut et au GNL, de petite à moyenne envergure, avec d'importantes opportunités de réservation à court terme. Par exemple, nous avons récemment reçu un préavis limité pour procéder à une installation de rasage de pointes de GNL, d'une portée similaire à celle que nous construisons actuellement pour le Piémont Gaz naturel. Avec l'approbation du client, nous prévoyons de faire bientôt une annonce officielle à propos de ce prix. Bien que le projet de l'installation d'exportation à moyenne échelle Eagle LNG à Jacksonville, en Floride, n'ait pas encore commencé, nous sommes en train de finaliser les conditions pour que l'avis limité se poursuive. Je dois signaler qu'aucun de ces projets n'est actuellement inclus dans notre carnet de commandes.

Et enfin, avec un besoin immédiat de stockage supplémentaire créé par une offre excédentaire de pétrole brut, nos équipes d'inspection, de maintenance et de réparation voient également des opportunités d'enchères croissantes de la part de clients qui avaient auparavant inutilisé les actifs de stockage. Alors que nous nous sentons bien dans l'activité sur le marché des solutions de stockage, les récents événements macroéconomiques pourraient affecter les dates de début des projets récompensés et les dates d'attribution des propositions en cours et notre large portefeuille d'opportunités.

Dans notre secteur des infrastructures électriques, comme indiqué au dernier trimestre, nous avons mis en œuvre un plan d'amélioration de la performance pour la partie des services de livraison d'énergie de ce segment dans l'espoir d'augmenter le volume des revenus, les marges brutes et la performance globale. que des modifications sont apportées à ce plan. L'empreinte géographique de la plupart des travaux dans ce segment est concentrée dans le centre de l'Atlantique et le nord-est des États-Unis. Les États-Unis, qui ont été gravement touchés par la pandémie de COVID-19. En conséquence, nous avons connu des suspensions de postes sur certains sites de travail, et l'activité de proposition de clients a ralenti alors qu'ils géraient d'autres défis liés à la pandémie. Cet environnement a affecté les volumes au cours du trimestre et persistera probablement à court terme. Cependant, nous sommes heureux que malgré un volume inférieur, nous constatons une meilleure exécution avec des marges directes améliorées et de plus grandes opportunités pour les projets clients existants et élargis. Nous pensons que cela indique que les mesures correctives que nous avons prises ont un impact positif.

Du côté de la production, nous continuons de trouver des opportunités de qualité pour soutenir la construction de nouveaux actifs de production d'énergie au gaz avec d'autres entrepreneurs EPC. La croissance du secteur des infrastructures électriques continue d'être un élément important de notre stratégie de diversification à long terme.

Notre segment Oil Gas & Chemical était à un niveau élevé avec de fortes marges directes au cours du trimestre, mais le segment a connu des retards dans les projets de raffinage et des retards temporaires en raison de la dislocation de l'offre / demande de pétrole brut discutée ci-dessus. La baisse des coûts indirects d'absorption et de construction a affecté le rendement de la marge brute alors que nous nous préparions pour ce qui était traditionnellement un mois de mars et un quatrième trimestre occupés. La détérioration de la demande, ainsi que les mesures de précaution liées au COVID-19, ont réduit, retardé ou suspendu une partie considérable des activités d'entretien saisonnier et de restructuration de la raffinerie saisonnière.

D'autres projets, comme les travaux de construction d'immobilisations à l'unité d'alkylation ISO et à la raffinerie de Chevron Salt Lake City, se poursuivent, tout comme nos travaux dans l'espace de traitement du gaz à flux intermédiaire, notamment: Gaz naturel cryogénique EPC. Nos équipes travaillent également dur pour accroître la notoriété de la marque et gagner plus d'opportunités d'appel d'offres sur les marchés chimiques et pétrochimiques, un secteur de croissance clé pour le segment.

Enfin, alors que nous continuons de rationaliser nos activités et de nous concentrer sur les marchés où nous avons le plus d'opportunités, je suis heureux d'annoncer que dans notre segment industriel, notre départ opportun d'avoir une présence continue sur le marché national de l'acier de fer est terminé. Le segment industriel d'aujourd'hui comprend des travaux pour diverses industries, y compris les grandes sociétés minières et minérales principalement engagées dans l'extraction de métaux non ferreux, l'aérospatiale et la défense, le ciment, l'agriculture et diverses installations industrielles. Compte tenu de notre sortie des activités sidérurgiques, il est probable que nous effondrions la balance des services de ce segment dans les autres segments de reporting à partir de l'exercice 2021.

À mesure que nous progressons dans cet environnement perturbateur, la gestion de notre base de coûts sans sacrifier la qualité et la sécurité de notre travail pour notre présence sur le marché est un élément essentiel de notre plan à court terme. Notre capacité à le faire dans une approche prudente de notre bilan nous donne une grande flexibilité dans l'exécution de notre plan.

Les prochains trimestres seront certainement un défi. Nous sommes prêts à relever ces défis. Et Matrix Service Company continue d'être en position de leader avec les meilleurs employés de sa catégorie, une solide base financière et un portefeuille diversifié d'opportunités. Nous ne savons pas à quelle vitesse la reprise se déroulera, mais nous sommes convaincus que lorsque nous sortirons de cette période sans précédent, la Matrix Service Company sera plus agile, plus forte et dans une position optimale pour tirer parti des opportunités commerciales qui nous attendent.

Je vais maintenant passer l'appel à Kevin.

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Kevin S. Cavanah, Matrix Service Company – Vice-président des finances, directeur financier et trésorier (4)

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Merci John Avant d'entrer dans les résultats réels, je veux aborder 2 questions connexes d'une importance critique dans l'environnement actuel: la liquidité et la réduction des coûts d'exploitation dont John a parlé.

Nous entrons dans le troisième trimestre dans une situation financière solide. Notre stratégie de maintien d'un endettement minimum, d'un niveau raisonnable de réserves de liquidités et de la disponibilité de prêts dans le cadre de notre ligne de crédit est essentielle compte tenu de la nature cyclique des marchés de l'énergie et de l'industrie. Grâce à cette stratégie, nous restons dans une position financière solide à la fin du troisième trimestre malgré l'environnement actuel. Au 31 mars 2020, nous disposions de liquidités de 216 millions de dollars, dont un solde de trésorerie de 88 millions de dollars et une disponibilité en vertu de notre ligne de crédit de 128 millions de dollars. De plus, nous n'avons qu'une dette de 9 millions de dollars.

Nous avons continué de gérer notre trésorerie et notre fonds de roulement et, à ce jour, notre situation nette de trésorerie s'est améliorée de plus de 20 millions de dollars depuis le début du quatrième trimestre. Au cours de l'exercice, nous avons racheté 1 048 000 actions de la société pour 17 millions de dollars. Compte tenu de notre souci de préserver la liquidité, nous avons suspendu tous les rachats d'actions à la mi-mars.

Le trimestre dernier, nous avons également annoncé des réductions des dépenses en capital et des plans de réduction des coûts dans certaines parties de l'entreprise. Compte tenu de l'environnement actuel, nous avons élargi nos actions pour couvrir l'ensemble de l'organisation. Nous prévoyons maintenant que les dépenses en immobilisations ne dépasseront pas 2 millions de dollars au quatrième trimestre. Cela se traduira par des dépenses en capital pour l'exercice 2020 avec une réduction de 40% par rapport à notre plan d'origine. Nous prévoyons également de poursuivre avec un niveau de dépenses en capital plus bas lorsque nous entamerons l'exercice 2021.

Spécifique aux coûts de restructuration. Au troisième trimestre, nous avons enregistré des charges de 6,6 millions de dollars liées à la mise en œuvre d'améliorations commerciales et au plan de restructuration dans quelques unités. Ces changements ont été conçus pour améliorer les résultats d'exploitation futurs et diminuer la structure des coûts. Les coûts encourus étaient principalement liés à la consolidation des installations de bureaux et à la séparation associée aux réductions d'effectifs. Les réductions de coûts du plan élargi visent à accroître l'utilisation du personnel de l'entreprise et à aligner la structure des coûts de l'entreprise sur nos prévisions de revenus à court terme. La société prévoit engager des coûts de restructuration supplémentaires de 4 millions de dollars à 6 millions de dollars au cours du quatrième trimestre liés au plan élargi.

Une fois terminés, nous prévoyons que nos efforts de réduction des coûts permettront d'économiser environ 40 millions de dollars par an en frais généraux spécifiquement identifiés. Environ 12 millions de dollars des réductions sont liés aux frais généraux et administratifs, et environ 28 millions de dollars sont liés aux activités générales de construction. La société continuera de gérer de manière proactive sa structure de coûts en fonction des revenus attendus. Dans l'ensemble, notre approche visant à maintenir une situation financière solide se poursuivra et devrait nous permettre de tirer parti des opportunités à mesure que l'environnement des affaires s'améliore.

Passons maintenant aux résultats du troisième trimestre. Le chiffre d'affaires consolidé s'est élevé à 248 millions de dollars pour le trimestre clos le 31 mars 2020, contre 359 millions de dollars pour la même période de l'exercice précédent. Les revenus du segment des solutions de stockage restent solides, tandis que les revenus des 3 autres segments ont diminué.

Le bénéfice brut consolidé a diminué à 20,5 millions de dollars au cours du trimestre, comparativement à 36,9 millions de dollars au troisième trimestre de l'exercice précédent. La marge brute a diminué à 8,2% contre 10,3% à la même période de l'exercice précédent. L'exécution du projet a été forte ou améliorée dans les 4 segments au cours du trimestre, en particulier dans le segment des solutions de stockage. Cependant, les marges brutes ont été négativement affectées par la faible reprise des coûts de construction globaux due à la baisse des volumes de revenus.

Les frais de vente, généraux et administratifs consolidés se sont établis à 19,7 millions de dollars, en baisse de 18% par rapport à 24,1 millions de dollars l'année précédente. La diminution est le résultat d'initiatives de réduction des coûts et d'une rémunération incitative moins élevée en raison de résultats d'exploitation plus faibles au cours de l'exercice en cours.

En incluant les 6,6 millions de dollars de coûts de restructuration que j'ai mentionnés plus tôt, la société a enregistré une perte d'exploitation de 5,8 millions de dollars au troisième trimestre comparativement à un bénéfice d'exploitation de 12,8 millions de dollars pour l'exercice précédent.

Notre taux d'imposition effectif pour le trimestre clos le 31 mars 2020 était de 16,9%. L'économie d'impôt sur notre perte d'exploitation a été affectée négativement par des dépenses non déductibles plus élevées que la normale.

Au cours du trimestre clos le 31 mars 2020, nous avons enregistré une perte nette de 5,5 millions de dollars ou 0,21 $ par action entièrement diluée. En excluant les frais de restructuration, la société a enregistré une perte nette de 400 000 $ ou 0,02 $ par action entièrement diluée. Le BAIIA ajusté pour le trimestre a été de 5 millions de dollars, comparativement à 17,7 millions de dollars l'année précédente. La principale raison de cette baisse est la baisse du volume des revenus et la baisse du recouvrement des frais généraux.

Passons à la performance du troisième trimestre, en commençant par …

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