SAN FRANCISCO 15 juillet 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Wells Fargo & Co mardi 14 juillet 2020 à 15 h 00 GMT

* Charles W. Scharf

* John M. Campbell

* Christoph M. Kotowski

Oppenheimer & Co. Inc., Division de la recherche – MD et analyste principal

RBC Capital Markets, Division de la recherche – MD, chef de la stratégie des actions, Banque des États-Unis.

* John G. Pancari

Evercore ISI Institutional Institutions, Division de la recherche – MD principal et analyste principal de la recherche sur les actions

* Matthew D.O & # 39; Connor

Bonjour. Je m'appelle Regina et aujourd'hui je serai votre opérateur de conférence. En ce moment, je souhaite la bienvenue à tous à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Wells Fargo. (Instructions de l'opérateur) Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui est enregistré.

J'aimerais maintenant passer la parole à John Campbell, directeur des relations avec les investisseurs. Monsieur, la conférence peut commencer.

John M. Campbell, Wells Fargo & Company – Responsable IR (2)

Merci Regina. Bonjour à tous. Merci d'avoir rejoint notre appel aujourd'hui où notre PDG, Charlie Scharf; Et notre directeur financier, John Shrewsberry, discutera des résultats du deuxième trimestre et répondra à vos questions. Cet appel est en cours d'enregistrement.

Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que notre publication des résultats du deuxième trimestre et notre supplément trimestriel sont disponibles sur notre site Web à l'adresse wellsfargo.com. Je voudrais également vous avertir que nous pouvons faire des déclarations prospectives lors de l'appel d'aujourd'hui qui sont sujettes à des risques et des incertitudes. Les facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes sont détaillés dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris le formulaire 8-K déposé aujourd'hui qui contient notre communiqué de presse et notre supplément trimestriel. Des informations sur les mesures financières non-GAAP référencées, y compris un rapprochement de ces mesures avec les mesures GAAP, peuvent également être trouvées dans nos documents déposés auprès de la SEC dans le compte de résultats et dans le supplément trimestriel disponible sur notre site. La toile.

Je vais maintenant passer l'appel à Charlie.

Charles W. Scharf, Wells Fargo & Company – président, chef de la direction et administrateur (3)

Bonjour à tous. Merci John. Je vais ouvrir l'appel en examinant ce qui est clairement un quartier très pauvre pour nous. Je passerai en revue les moteurs de nos résultats, ferai quelques commentaires sur l'environnement et discuterai de la justification de la réduction attendue du dividende. Je passerai ensuite la parole à John pour qu'il examine les résultats du deuxième trimestre plus en détail.

Notre vision de la durée et de la gravité de la récession s'est considérablement détériorée par rapport à nos hypothèses à la fin du premier trimestre, ce qui, ainsi que les impacts indirects de COVID, ont eu une incidence considérable sur nos résultats ce trimestre. Nous avons ajouté 8,4 milliards de dollars à la réserve pour pertes sur créances. Les annulations ont augmenté de 204 millions de dollars par rapport au trimestre précédent pour atteindre 1,1 milliard de dollars. Le revenu net d'intérêts a diminué de 13% par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de la baisse des taux. Les limites de l'exploitation sous la limite de l'actif ont limité notre capacité à compenser la baisse des taux avec la croissance du bilan. Et nous avons en fait pris des mesures au cours du trimestre pour limiter la croissance des prêts et des dépôts, ce que John soulignera. Les dépenses comprenaient environ 400 millions de dollars liés aux décisions que nous avons prises en raison de COVID, dont la plupart ne nous attendions pas à être permanentes, mais c'était la bonne chose pour les employés de faire et d'améliorer la sécurité de nos installations; environ 350 millions de dollars de rémunération différée avec compensation dans les revenus de commissions; Des pertes d'exploitation de 1,2 milliard de dollars, principalement attribuables aux accumulations de mesures correctives des clients liées à notre travail continu pour remédier aux problèmes historiques des Services bancaires communautaires, alors que nous examinions à nouveau sous un nouveau leadership les questions en suspens. Cette accumulation nous permettra de faire ce qu'il faut pour nos clients pendant que nous résolvons ces problèmes le plus rapidement possible.

Les produits ont diminué d'environ 295 millions de dollars en raison des exemptions d'intérêts et de taux liés aux COVID pour certains produits. De plus, un solide trimestre de revenus de production hypothécaire a été partiellement contrebalancé par une réduction de 531 millions de dollars de notre actif de droits de service hypothécaire en raison de la hausse des défauts de paiement et des hypothèses de remboursement anticipé plus rapides. Et bien qu'il s'agisse d'une plus petite partie de l'entreprise, nous avons enregistré des revenus records ce trimestre dans notre banque d'entreprise et d'investissement.

Même avec la perte de ce trimestre, notre indice CET1 a augmenté à 10,9% contre 10,7% le trimestre dernier et est bien au-dessus de notre minimum réglementaire de 9%. Pour rappel, notre minimum réglementaire reflète notre coussin de capital de stress attendu de 2,5%, le plus bas possible.

Comme vous le savez, Wells Fargo est principalement une banque américaine qui accepte des dépôts et des prêts mixtes. Notre composition au bilan est de 80% de prêts en espèces dans notre portefeuille de placements. Lorsque les consommateurs, les petites entreprises, les moyennes entreprises et les sociétés souffrent, nous aussi. Étant donné que l'environnement économique généré par COVID a un impact négatif sur nos clients et nos clients, il se répercutera sur nos résultats, principalement sous la forme d'énormes pertes sur créances et de marges d'intérêt nettes compressées.

De plus, comme nous fonctionnons avec une limite de bilan, nous devons prioriser la capacité de bilan, tant les actifs que les dépôts. Et il y a certainement un coût d'opportunité pour nous dans un environnement comme celui-ci. De plus, compte tenu de l'incertitude et de la reprise, nous devons gérer le bilan à un niveau où nous pouvons rester en dessous de la limite d'actifs, même s'il y a une autre période de hausse substantielle des prêts ou de pression à la hausse sur notre base de dépôts. .

Cela dit, nous sommes responsables de la position dans laquelle nous nous trouvons. L'essentiel, c'est que le leadership n'a pas supervisé ou construit la bonne infrastructure pour l'entreprise, et notre mauvaise performance financière est parce que le leadership n'a pas pris les décisions difficiles nécessaires. Nous nous concentrons sur les deux. Nous avons encore un long chemin à parcourir pour établir la bonne base de risque et de contrôle, ce que nos régulateurs attendent, et rien ne peut entraver ces activités. C'est notre plus haute priorité. Mais nous reconnaissons également que nous sommes extrêmement inefficaces depuis trop longtemps et nous commencerons à prendre des mesures décisives, dont aucune n'affectera nos risques et notre travail réglementaire, pour augmenter nos marges.

Jusqu'au premier point, nous continuons d'apporter des changements importants pour améliorer la base commerciale. Au deuxième trimestre, nous avons annoncé une structure organisationnelle des risques d'entreprise pour assurer une meilleure surveillance de toutes les activités de prise de risques et une vue plus complète des risques dans l'ensemble de l'entreprise. Notre nouveau modèle de risque comprendra 5 lignes de gestionnaires de risques commerciaux pour compléter les équipes et les dirigeants par type de risque.

Au cours du trimestre, nous avons embauché un nouveau directeur des risques opérationnels, un nouveau directeur des risques pour les crédits à la consommation et un directeur général du contrôle. Nous continuons d'ajouter des talents supplémentaires à l'équipe de haute direction. Depuis que j'ai rejoint la société il y a 9 mois, j'ai annoncé la nomination de 6 nouveaux membres au comité d'exploitation, tous extérieurs à Wells Fargo, dotés d'une expérience solide et pertinente dans l'industrie. Plus des 2/3 de notre comité d'exploitation ont rejoint Wells Fargo depuis 2018. Tous les PDG de nos secteurs d'activité sont désormais en place, y compris Mike Weinbach, qui a rejoint Wells Fargo en mai en tant que PDG de Consumer Lending; et Barry Sommers, qui a rejoint fin juin en tant que PDG de Wealth and Investment Management. Lester Owens se joindra à nous la semaine prochaine dans un nouveau rôle de chef de l'exploitation. Lester possède plus de 30 ans d'expérience dans le secteur des services financiers et dans des postes de direction. Vous serez responsable de la construction d'une approche plus intégrée des fonctions opérationnelles de Wells Fargo. Il a fait ses preuves pour offrir une meilleure expérience client tout en générant des gains d'efficacité substantiels.

Nous avons également procédé à des embauches importantes et réduit les fonctions de notre comité d'exploitation, notamment un nouveau chef des relations gouvernementales, des communications d'entreprise et de la responsabilité d'entreprise, ainsi qu'un directeur administratif et un nouveau chef de nos activités de prêts hypothécaires.

Nous continuons d'avoir plus de 200 000 employés travaillant à domicile, et nous prévoyons que les employés qui travaillent actuellement à domicile continuent de le faire jusqu'en septembre au moins. Il est trop tôt pour déterminer exactement quand nous pourrons enfin retourner à un environnement de travail plus traditionnel, mais nous serons prudents en ramenant les gens au bureau. Bien que je pense qu'il y a des avantages importants pour les personnes qui travaillent physiquement ensemble, nous avancerons lorsque nous serons convaincus que les risques pour la santé sont gérables. Lorsqu'il y a un besoin spécifique, nous le ferons avec les précautions de sécurité appropriées en place, et nous prendrons ces décisions par géographie, par installation. Nous l'avons fait depuis le début de la crise, et nous continuerons à le faire et à servir nos clients et nos communautés.

Nous avons fait des adaptations importantes pour nos clients. À la fin de juin, nous avons aidé plus de 2,7 millions de consommateurs et de petites entreprises en différant les paiements et en supprimant les frais. Cela comprend plus de 2,5 millions de dollars de reports de paiement, ce qui représente plus de 5 milliards de dollars en capital et intérêts, dont 3,2 milliards de dollars de prêts hypothécaires gérés par des tiers. Nous accordons environ 6 millions d'exonérations de frais aux consommateurs et aux petites entreprises dépassant 200 millions de dollars.

Pour nos clients commerciaux, nous traitons environ 246 000 reports, ce qui représente plus de 1,5 milliard de dollars en paiements de capital et d'intérêts.

De plus, pour les clients de distribution commerciale et de financement automobile, nous fournissons des prorogations d'échéance, représentant environ 6,6 milliards de dollars en capital et intérêts en cours.

À la fin de juin, nous avions financé 179 000 prêts PPP totalisant 10,1 milliards de dollars pour un montant moyen de 56 000 $. 60% d'entre eux concernaient des prêts de moins de 25 000 $, 84% concernaient des entreprises de moins de 10 employés, 90% avaient un revenu annuel inférieur à 2 millions de dollars et 41% Entreprises à faible revenu et à revenu modeste, ou au moins 50% des registres de recensement des minorités.

Et nous avons annoncé la semaine dernière notre Open For Business Fund. Nous nous engageons à faire don d'environ 400 millions de dollars en frais de traitement bruts obtenus grâce au Plan de protection de la paie pour aider les entreprises touchées par la pandémie de COVID-19. Et nous travaillerons avec des organisations à but non lucratif pour fournir des capitaux, un soutien technique et des programmes de résilience à long terme aux petites entreprises en mettant l'accent sur le service aux entreprises minoritaires.

Les dépôts des clients ont continué d'augmenter, reflétant des programmes de relance sans précédent du gouvernement, une baisse des dépenses et des clients transformant les investissements en espèces, tandis que les dépôts commerciaux ont diminué, reflétant les mesures que nous avons prises pour gérer sous la limite de l'actif, que John décrira plus en détail.

En mars, nos clients commerciaux ont utilisé plus de 80 milliards de dollars de leurs engagements de prêt pendant la tourmente du marché au début de la pandémie, et presque tous ces prêts ont été remboursés au deuxième trimestre. Les dépenses par carte de débit ont commencé à augmenter en avril et sont revenues à leurs niveaux d'avant COVID en mai. Et au cours de la dernière semaine complète de juin, ils ont augmenté d'environ 10% par rapport à la même semaine l'année précédente.

Les dépenses en cartes de crédit à la consommation ont augmenté régulièrement depuis la mi-avril, mais ont tout de même diminué d'environ 10% par rapport à l'année précédente fin juin. Les dépenses en cartes de visite sont restées nettement inférieures au deuxième trimestre et ont tout de même diminué de plus de 30% au cours de la dernière semaine complète de juin par rapport à la même semaine de l'année précédente, avec des baisses dans les segments de l'industrie. Nous continuons de surveiller les tendances des dépenses de nos consommateurs et clients commerciaux au fur et à mesure que le pays traverse les différentes étapes de sa réouverture.

Les tendances de l'utilisation numérique sont fortes. Le volume en dollars des dépôts mobiles a augmenté de plus de 100% au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente. Au deuxième trimestre, les connexions numériques ont augmenté de 21% par rapport à l'année précédente.

Permettez-moi de passer maintenant au dividende. Aujourd'hui, nous annonçons que notre conseil d'administration prévoit de réduire notre dividende pour le troisième trimestre à 0,10 $ par action. La Réserve fédérale a autorisé les banques à verser des dividendes sur les actions ordinaires qui ne dépassent pas un montant égal à la moyenne du revenu net de la banque au cours des 4 trimestres précédents. Sur la base de ces instructions, nous avions précédemment annoncé que cette limitation nous amènerait à réduire le dividende du niveau actuel de 0,51 $ par action. De plus, bien que cette exigence s'applique actuellement au troisième trimestre, la Réserve fédérale a déclaré qu'elle se réserve le droit d'étendre les limitations à mesure qu'elle en apprendra davantage sur l'évolution de l'événement COVID.

En dehors de cela, notre conseil d'administration a examiné le niveau du dividende, et j'ai discuté de la façon dont nous aborderions l'évaluation du bon niveau de progrès. Nous examinerions d'abord notre position en capital. Comme je l'ai dit, notre position en capital reste assez solide, donc notre niveau de capital actuel n'est pas le facteur déterminant dans notre décision. Cela étant dit, alors que nous regardons vers l'avenir, nous ne prétendons pas avoir une compréhension plus profonde de la voie du rétablissement que les autres. En utilisant nos hypothèses économiques, nos niveaux de capital restent supérieurs au minimum requis et nos résultats CCAR confirment la solidité de la position en capital. Mais nous pensons qu'il est sage de noter que nos hypothèses ne sont que cela. Par conséquent, nous avons estimé qu'il était approprié de prendre en compte cette incertitude dans notre réflexion sur le niveau de dividende approprié dans cet environnement.

Après avoir évalué notre capital, nous considérons notre niveau actuel et prévu de bénéfice. Nous prévoyons que l'impact de COVID continuera d'avoir un impact négatif sur nos bénéfices jusqu'à ce que nous constations une tendance claire à des améliorations significatives du chômage et du PIB. Il en résultera une baisse continue des niveaux de NII et de certains revenus de commissions sensibles sur le plan financier, ainsi que des dépenses potentiellement imprévues pour fonctionner dans cet environnement.

De plus, bien que notre LCA soit destinée à couvrir les pertes attendues en fonction de nos hypothèses économiques actuelles, nous sommes conscients de l'incertitude et de la nécessité de réévaluer continuellement ces hypothèses. Et je vais en parler davantage, mais bien que nous ayons activement commencé à remédier au fait que nos dépenses sont considérablement trop élevées, il faudra un certain temps pour voir l'impact de nos actions sur nos résultats.

Dans l'ensemble, il est essentiel en ces temps incertains que notre dividende sur actions ordinaires reflète la capacité de bénéfices actuelle, en supposant un environnement opérationnel difficile, une évolution de l'orientation réglementaire et la protection de notre capital si la conjoncture économique se détériore davantage. Compte tenu de cela, nous pensons qu'il est prudent d'être extrêmement prudent jusqu'à ce que nous voyions une voie claire vers une amélioration économique globale. Nous sommes convaincus que cette éventuelle amélioration économique, combinée à nos actions pour augmenter nos marges, permettra à notre merveilleuse franchise de soutenir un dividende plus élevé à l'avenir. Nous sommes extrêmement déçus de prendre cette mesure et comprenons que beaucoup dépendent de ce flux de revenus. Cependant, nous devons être prudents dans cet environnement.

J'ai reconnu dans le passé que nos dépenses sont trop élevées et que nous construisons des feuilles de route pour améliorer notre taux d'efficacité. Pour le répéter, rien de structurellement différent à Wells Fargo ne nous empêche d'être aussi efficaces que nos grands pairs, mais nous en sommes loin. Afin que nous puissions rapprocher notre niveau d'efficacité de nos pairs, les mathématiques vous diront que nous devons réduire les dépenses de plus de 10 milliards de dollars. Bien que notre travail ne soit pas encore terminé pour s'engager sur des chiffres et des échéances spécifiques, nous espérons prendre une série de mesures à partir du deuxième semestre pour commencer à réduire notre base de dépenses et à aligner nos dépenses sur la taille et la composition de notre Entreprise. Ce sera sûrement un effort pluriannuel, mais j'aimerais voir une réduction des dépenses l'année prochaine.

Et maintenant, nous avons maintenant une équipe centralisée qui conduit l'effort à travers l'entreprise, et nos secteurs d'activité et domaines fonctionnels ont des ressources dédiées contre cela. Ces travaux n'ont pas commencé au cours des derniers mois, mais l'environnement d'exploitation extrêmement difficile et les perspectives incertaines ont accéléré notre sentiment d'urgence. Il est important de noter que je crois profondément que cet exercice vise à faire de nous une entreprise meilleure et plus efficace, pas seulement à réduire les coûts. Nous avons trop de couches de gestion, les sections de contrôles pour les managers sont trop limitées et nous avons des ressources dédiées à des activités qui ne sont pas prioritaires aujourd'hui. Cela ne peut pas continuer.

Nous avons également la possibilité d'appliquer les leçons que nous avons apprises depuis le début de la pandémie pour accroître l'efficacité …

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