SAN FRANCISCO 18 juillet 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Wells Fargo & Co le mardi 14 juillet 2020 à 15h00 GMT

* Charles W. Scharf

* John M. Campbell

* Christoph M. Kotowski

Oppenheimer & Co. Inc., Division de la recherche – MD et analyste principal

RBC Marchés des capitaux, Division de la recherche – MD, chef de la stratégie d'actions, Banque des États-Unis et analyste des banques à grande capitalisation

* John G. Pancari

Evercore ISI Institutions institutionnelles, Division de la recherche – Senior MD & Senior Equity Research Analyst

* Matthew D.O & # 39; Connor

Bonjour. Je m'appelle Regina et je serai aujourd'hui votre opérateur de conférence. En ce moment, j'aimerais souhaiter la bienvenue à tous à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Wells Fargo. (Instructions pour l'opérateur) Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant passer l'appel à John Campbell, directeur des relations avec les investisseurs. Monsieur, la conférence peut commencer.

John M. Campbell, Wells Fargo & Company – Responsable IR (2)

Merci Regina. Bonjour à tous. Merci d'avoir rejoint notre appel aujourd'hui où notre PDG, Charlie Scharf; Et notre directeur financier, John Shrewsberry, discutera des résultats du deuxième trimestre et répondra à vos questions. Cet appel est en cours d'enregistrement.

Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que notre publication sur les résultats du deuxième trimestre et notre supplément trimestriel sont disponibles sur notre site Web à wellsfargo.com. Je tiens également à vous avertir que nous pouvons faire des déclarations prospectives au cours de la conférence téléphonique d'aujourd'hui qui sont sujettes à des risques et des incertitudes. Les facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes sont détaillés dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris le formulaire 8-K déposé aujourd'hui qui contient notre publication des résultats et notre supplément trimestriel. Des informations sur toutes les mesures financières non-GAAP référencées, y compris un rapprochement de ces mesures avec les mesures GAAP, peuvent également être trouvées dans nos documents déposés auprès de la SEC, dans le compte de résultats et dans le supplément trimestriel disponible à notre site Web.

Maintenant, je vais passer l'appel à Charlie.

Charles W. Scharf, Wells Fargo & Company – Président, chef de la direction et administrateur (3)

Bonjour à tous. Merci John. Je vais ouvrir l'appel en passant en revue ce qui est clairement un très mauvais trimestre pour nous. Je passerai en revue les moteurs de nos résultats, ferai quelques commentaires sur l'environnement et discuterai de la justification de la réduction prévue du dividende. Ensuite, je passerai l'appel à John pour qu'il examine plus en détail les résultats du deuxième trimestre.

Notre vision de la durée et de la gravité de la récession s'est considérablement détériorée par rapport à nos hypothèses à la fin du premier trimestre, ce qui, ainsi que les impacts indirects de COVID, ont eu un impact substantiel sur nos résultats ce trimestre. Nous avons ajouté 8,4 milliards de dollars à la réserve pour pertes sur créances. Les annulations ont augmenté de 204 millions de dollars par rapport au trimestre précédent pour s'établir à 1,1 milliard de dollars. Le revenu net d'intérêts a diminué de 13% par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de la baisse des taux. Les limites de l'exploitation sous la limite de l'actif ont limité notre capacité à compenser la baisse des taux par la croissance du bilan. Et nous avons en fait pris des mesures au cours du trimestre pour limiter la croissance des prêts et des dépôts, ce que John soulignera. Les dépenses comprenaient environ 400 millions de dollars liés aux décisions que nous avons prises en raison du COVID, dont la plupart ne nous attendions pas à être permanentes, mais c'était la bonne chose à faire pour les employés et d'améliorer la sécurité de nos installations; environ 350 millions de dollars de rémunération différée avec rémunération sous forme de commissions; Des pertes d'exploitation de 1,2 milliard de dollars, principalement attribuables aux accumulations d'assainissement des clients liées à nos efforts continus pour remédier aux problèmes historiques des services bancaires communautaires, alors que nous regardions à nouveau sous un nouveau leadership sur les questions en suspens. Cette accumulation nous permettra de faire ce qu'il faut pour nos clients tout en résolvant ces problèmes le plus rapidement possible.

Les revenus ont diminué d'environ 295 millions de dollars en raison des exemptions d'intérêts et de taux liées au COVID pour certains produits. De plus, un bon quart des revenus de production hypothécaire a été en partie contrebalancé par une réduction de 531 millions $ de notre actif de droits de service hypothécaire en raison de la hausse des défauts de paiement prévus et des hypothèses de remboursement anticipé plus rapides. Et bien qu'il s'agisse d'une petite partie de la société, nous avons enregistré des revenus records ce trimestre dans notre banque de financement et d'investissement.

Même avec la perte de ce trimestre, notre indice CET1 est passé à 10,9% contre 10,7% au dernier trimestre et est bien au-dessus de notre minimum réglementaire de 9%. Pour rappel, notre minimum réglementaire reflète notre coussin de fonds propres de stress attendu de 2,5%, le plus bas possible.

Comme vous le savez, Wells Fargo est principalement une banque américaine qui accepte des dépôts et consent des prêts. La composition de notre bilan est de 80% de prêts de trésorerie dans notre portefeuille de placements. Lorsque les consommateurs, les petites entreprises, les entreprises et les entreprises de taille moyenne souffrent, nous aussi. L'environnement économique généré par COVID ayant un impact négatif sur nos clients et clients, il filtrera dans nos résultats, principalement sous la forme d'énormes pertes de crédit et de marges d'intérêt nettes comprimées.

De plus, étant donné que nous fonctionnons avec une limite de bilan, nous devons prioriser la capacité du bilan, à la fois les actifs et les dépôts. Et il y a certainement un coût d'opportunité pour nous dans un environnement comme celui-ci. De plus, compte tenu de l'incertitude de la reprise, nous devons gérer le bilan à un niveau où nous pouvons rester en dessous de la limite de l'actif, même s'il y a une autre période de forte pression à la hausse ou à la hausse des prêts sur notre base de dépôts. .

Cela dit, nous sommes responsables de la position dans laquelle nous nous trouvons. L'essentiel est que le leadership n'a pas supervisé ou construit la bonne infrastructure pour l'entreprise, et notre mauvaise performance financière est parce que le leadership n'a pas pris les décisions difficiles nécessaires. Nous nous concentrons sur les deux. Nous avons encore un long chemin à parcourir pour construire la bonne base de risque et de contrôle, ce à quoi nos régulateurs s'attendent, et rien ne peut entraver ces activités. C'est notre priorité absolue. Mais nous reconnaissons également que nous avons été extrêmement inefficaces depuis trop longtemps et que nous commencerons à prendre des mesures décisives, dont aucune n'affectera nos risques et notre travail de réglementation, pour augmenter nos marges.

Jusqu'au premier point, nous continuons à apporter des changements importants pour améliorer la base commerciale. Au deuxième trimestre, nous avons annoncé une structure organisationnelle des risques d'entreprise afin de fournir une meilleure surveillance de toutes les activités de prise de risques et une vue plus complète des risques dans toute l'entreprise. Notre nouveau modèle de risque comportera 5 lignes de gestionnaires de risques commerciaux pour compléter les équipes et les dirigeants par type de risque.

Au cours du trimestre, nous avons embauché un nouveau directeur des risques opérationnels, un nouveau directeur des risques pour les prêts à la consommation et un directeur général du contrôle. Nous continuons d'ajouter des talents supplémentaires à l'équipe de haute direction. Depuis que j'ai rejoint l'entreprise il y a 9 mois, j'ai annoncé 6 nouveaux membres au comité d'exploitation, tous de l'extérieur de Wells Fargo avec une solide et pertinente expérience de l'industrie. Plus des 2/3 de notre comité d'exploitation ont rejoint Wells Fargo depuis 2018. Tous les PDG de nos secteurs d'activité sont désormais en place, y compris Mike Weinbach, qui a rejoint Wells Fargo en mai en tant que PDG des prêts à la consommation; et Barry Sommers, qui a rejoint fin juin en tant que PDG de Wealth and Investment Management. Lester Owens se joindra à nous la semaine prochaine dans un nouveau poste de directeur de l'exploitation. Lester possède plus de 30 ans d'expérience dans le secteur des services financiers et dans des postes de direction opérationnelle. Vous serez responsable de l'élaboration d'une approche plus intégrée des fonctions opérationnelles de Wells Fargo. Il a fait ses preuves en matière de fourniture d'une meilleure expérience client tout en générant des gains d'efficacité substantiels.

Nous faisons également d'importants recrutements intérimaires, dont un sous notre comité d'exploitation, y compris un nouveau responsable des relations gouvernementales, des communications d'entreprise et de la responsabilité d'entreprise, ainsi qu'un directeur administratif et un nouveau responsable de nos activités de prêt immobilier.

Nous avons toujours plus de 200 000 employés travaillant à domicile, et nous prévoyons que les employés qui travaillent actuellement à domicile continuent de le faire jusqu'au moins en septembre. Il est trop tôt pour déterminer exactement quand nous retournerons enfin à un environnement de travail plus traditionnel, mais nous serons prudents en ramenant les gens au bureau. Bien que je pense qu'il y a des avantages importants pour les personnes travaillant physiquement ensemble, nous irons de l'avant lorsque nous serons convaincus que les risques pour la santé sont gérables. Lorsqu'il y a un besoin spécifique, nous le ferons avec les précautions de sécurité appropriées en place, et nous prendrons ces décisions par géographie, par installation. Nous l'avons fait depuis le début de la crise et nous continuerons de le faire et de servir nos clients et nos communautés.

Nous avons fait des adaptations importantes pour nos clients. Jusqu'à la fin du mois de juin, nous avons aidé plus de 2,7 millions de consommateurs et de petites entreprises clientes en différant les paiements et en supprimant les frais. Cela comprend plus de 2,5 millions de dollars de différés de paiement, représentant plus de 5 milliards de dollars en capital et intérêts, dont 3,2 milliards de dollars en prêts hypothécaires gérés par des tiers. Nous offrons environ 6 millions d'exonérations de frais aux clients particuliers et aux petites entreprises de plus de 200 millions de dollars.

Pour nos clients commerciaux, nous traitons environ 246 000 reports, représentant plus de 1,5 milliard de dollars en principal et en intérêts.

De plus, pour les clients de la distribution commerciale et du financement automobile, nous fournissons des prolongations de date d'échéance, ce qui représente environ 6,6 milliards de dollars de capital et d'intérêts impayés.

À la fin du mois de juin, nous avons financé 179 000 prêts PPP totalisant 10,1 milliards de dollars pour un montant moyen de 6 000 dollars. 60% d'entre eux concernaient des prêts de moins de 25000 $, 84% étaient des entreprises de moins de 10 employés, 90% avaient moins de 2 millions de dollars de revenus annuels et 41% allaient à Entreprises des régions à revenu faible et moyen, ou au moins 50% des registres de recensement des minorités.

Et nous avons annoncé la semaine dernière notre fonds Open For Business. Nous nous engageons à donner environ 400 millions de dollars de frais de traitement bruts obtenus du Plan de protection de la paie pour aider les entreprises touchées par la pandémie COVID-19. Et nous travaillerons avec des organisations à but non lucratif pour fournir des capitaux, un soutien technique et des programmes de résilience à long terme aux petites entreprises en mettant l'accent sur le service aux entreprises minoritaires.

Les dépôts des clients ont continué d'augmenter, reflétant les programmes de relance gouvernementaux sans précédent, la baisse des dépenses et la conversion des investissements en espèces par les clients, tandis que les dépôts commerciaux ont diminué, reflétant les mesures que nous avons prises pour gérer le plafond d'actifs, que Jean décrira plus en détail.

En mars, nos clients commerciaux ont utilisé plus de 80 milliards de dollars de leurs engagements de prêts pendant la tourmente du marché au début de la pandémie, et presque tous ces prêts ont été remboursés au deuxième trimestre. Les dépenses par carte de débit ont commencé à augmenter en avril et sont revenues aux niveaux pré-COVID en mai et au cours de la dernière semaine complète de juin, elles ont augmenté d'environ 10% par rapport à la même semaine il y a un an.

Les dépenses en cartes de crédit à la consommation se sont améliorées régulièrement à partir de la mi-avril, mais ont tout de même diminué d'environ 10% par rapport à un an plus tôt à la fin juin. Les dépenses liées aux cartes de visite sont restées nettement inférieures au deuxième trimestre et ont encore diminué de plus de 30% au cours de la dernière semaine complète de juin par rapport à la même semaine de l'année précédente, avec des baisses dans les segments industriels. Nous continuons de surveiller les tendances des dépenses de nos consommateurs et clients commerciaux à mesure que le pays franchit les différentes étapes de la réouverture.

Les tendances en matière d'utilisation numérique sont fortes. Le volume en dollars des dépôts mobiles a augmenté de plus de 100% au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente. Au deuxième trimestre, les connexions numériques ont augmenté de 21% par rapport à l'année précédente.

Permettez-moi de passer maintenant au dividende. Aujourd'hui, nous annonçons que notre conseil prévoit de réduire notre dividende pour le troisième trimestre à 0,10 $ par action. La Réserve fédérale a autorisé les banques à verser des dividendes sur les actions ordinaires qui ne dépassent pas un montant égal à la moyenne du revenu net de la banque au cours des 4 trimestres civils précédents. Sur la base de ces instructions, nous avons annoncé précédemment que cette limitation nous amènerait à réduire le dividende du niveau actuel de 0,51 $ par action. De plus, bien que cette exigence s'applique actuellement au troisième trimestre, la Réserve fédérale a déclaré qu'elle se réserve le droit d'étendre les limitations à mesure qu'elle en apprend davantage sur l'évolution de l'événement COVID.

En dehors de cela, notre conseil a examiné le niveau du dividende et j'ai discuté de la manière dont nous aborderions l'évaluation du niveau correct de progrès. Nous examinerions d'abord notre position en capital. Comme je l'ai dit, notre position de capital reste assez solide, donc notre niveau de capital actuel n'est pas le facteur déterminant dans notre décision. Cela étant dit, alors que nous nous tournons vers l'avenir, nous ne prétendons pas avoir une compréhension plus approfondie du chemin du rétablissement que d'autres. En utilisant nos hypothèses économiques, nos niveaux de capital restent supérieurs au minimum requis et nos résultats de CCAR confirment la solidité de notre situation de capital. Mais nous pensons qu'il est sage de noter que nos hypothèses ne sont que cela. Par conséquent, nous avons estimé qu'il était approprié de prendre en compte cette incertitude dans notre réflexion sur le niveau de dividende approprié dans cet environnement.

Après avoir évalué notre position en capital, nous considérons notre niveau de bénéfices actuel et prévu. Nous prévoyons que l'impact du COVID continuera d'avoir un impact négatif sur nos revenus jusqu'à ce que nous voyions une tendance claire à des améliorations significatives du chômage et du PIB. Cela entraînera une baisse continue des niveaux de NII et certains revenus de commissions financièrement sensibles, ainsi que des dépenses potentiellement imprévues pour opérer dans cet environnement.

De plus, bien que notre LCA vise à couvrir les pertes attendues sur la base de nos hypothèses économiques actuelles, nous sommes conscients de l'incertitude et de la nécessité de réévaluer continuellement ces hypothèses. Et j'en parlerai plus en détail, mais même si nous avons activement commencé à nous pencher sur le fait que nos dépenses sont beaucoup trop élevées, il faudra un certain temps pour voir l'impact de nos actions sur nos résultats.

Dans l'ensemble, il est essentiel en ces temps d'incertitude que notre dividende en actions ordinaires reflète la capacité bénéficiaire actuelle, en supposant un environnement d'exploitation difficile permanent, une orientation réglementaire changeante et la protection de notre capital si la conjoncture économique se détériore davantage. Compte tenu de cela, nous pensons qu'il est prudent d'être extrêmement prudent jusqu'à ce que nous voyions une voie claire vers une amélioration économique globale. Nous sommes convaincus que cette éventuelle amélioration économique, combinée à nos actions visant à augmenter nos marges, permettra à notre merveilleuse franchise de soutenir un dividende plus élevé à l'avenir. Nous sommes extrêmement déçus de prendre cette mesure et comprenons que beaucoup dépendent de ce flux de revenus. Cependant, nous devons être prudents dans cet environnement.

J'ai reconnu par le passé que nos dépenses sont trop élevées et que nous construisons des feuilles de route pour améliorer notre taux d'efficacité. Pour répéter, il n'y a rien de structurellement différent à Wells Fargo qui nous empêche d'être aussi efficaces que nos grands pairs, mais nous en sommes loin. Pour que nous puissions rapprocher notre niveau d'efficacité de celui de nos pairs, les mathématiques vous diront que nous devons réduire les dépenses de plus de 10 milliards de dollars. Bien que notre travail ne soit pas encore terminé pour nous engager sur des chiffres et des délais spécifiques, nous espérons entreprendre une série d'actions à partir du second semestre pour commencer à réduire notre base de dépenses et aligner nos dépenses sur la taille et la composition de notre Entreprise. Ce sera sûrement un effort pluriannuel, mais j'aimerais voir une réduction des dépenses l'année prochaine.

Et maintenant, nous avons maintenant une équipe centralisée qui dirige les efforts dans toute l'entreprise, et nos secteurs d'activité et nos domaines fonctionnels disposent de ressources dédiées à cela. Ce travail n'a pas commencé au cours des derniers mois, mais l'environnement opérationnel extrêmement difficile et les perspectives incertaines ont accéléré notre sentiment d'urgence. Il est important de noter que je crois profondément que cet exercice vise à faire de nous une entreprise meilleure et plus efficace, et pas seulement à réduire les coûts. Nous avons trop de niveaux de gestion, les sections de contrôles pour les gestionnaires sont trop limitées et nous avons des ressources dédiées à des activités qui ne sont pas aujourd'hui une priorité. Cela ne peut pas continuer.

Nous avons également l'opportunité d'appliquer les leçons que nous avons apprises depuis le début de la pandémie à la conduite automobile …

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