RESTON 5 mai 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de SLM Corp jeudi 23 avril 2020 à 12 h 00 GMT

* Jonathan W. Witter

* Steven J. McGarry

Mesdames et messieurs, merci d'avoir attendu et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre 2020 de Sallie Mae. (Instructions de l'opérateur)

J'aimerais maintenant livrer la conférence à votre présentateur aujourd'hui, Brian Cronin, vice-président des relations avec les investisseurs. Je vous remercie Allez-y.

Merci Carla. Bonjour et bienvenue à l'appel aux résultats du premier trimestre 2020 de Sallie Mae. C'est un plaisir d'être ici aujourd'hui avec Jon Witter, notre PDG; et Steve McGarry, notre directeur financier. Après les commentaires préparés, nous ouvrirons l'appel à questions.

Avant de commencer, veuillez noter que nos discussions contiendront des prévisions, des attentes et des déclarations futures. Les résultats futurs réels peuvent être sensiblement différents de ceux dont il est question ici. Cela pourrait être dû à une variété de facteurs. Les auditeurs doivent se référer à la discussion de ces facteurs sur le formulaire 10-Q de la société et d'autres dépôts auprès de la SEC. Pour Sallie Mae, ces facteurs comprennent, sans s'y limiter, l'impact potentiel de la pandémie de COVID-19 sur nos activités, nos résultats d'exploitation, nos conditions financières et nos flux de trésorerie.

Au cours de cette conférence téléphonique, nous discuterons des mesures non conformes aux PCGR que nous appelons nos meilleurs bénéfices. Une description des principaux bénéfices, un rapprochement complet avec les mesures PCGR et nos résultats PCGR se trouvent sur le formulaire 10-Q pour le trimestre clos le 31 mars 2020. Ce document est publié conjointement avec le communiqué de presse sur les résultats à l'adresse Page investisseurs à salliemae. com. Je vous remercie

Je vais maintenant passer l'appel à Jon.

Jonathan W. Witter, SLM Corporation – PDG et administrateur (3)

Merci Brian et Carla. Bonjour à tous. Merci de vous être joints à nous pour discuter des résultats du premier trimestre 2020 de Sallie Mae et de nos perspectives commerciales. C'est un véritable honneur d'accueillir cet appel avec Steve McGarry, notre directeur financier.

Permettez-moi de commencer par reconnaître que les trois premiers mois de cette année ont été une période extraordinaire dans toutes nos vies, tant sur le plan personnel que professionnel. L'environnement a radicalement changé. Notre monde d'aujourd'hui est caractérisé par la distanciation sociale, la volatilité des marchés boursiers et la perte tragique de vies humaines due à COVID-19. Nous avons tous connu des perturbations dans nos routines et nos libertés quotidiennes, ce qui a eu un impact profond sur notre façon de fonctionner et de diriger.

Je profite de l'occasion pour remercier toutes nos infirmières, médecins, fonctionnaires, chercheurs, travailleurs essentiels et autres personnes de première ligne qui luttent contre cette pandémie.

Sur une note séparée, permettez-moi également de remercier Ray Quinlan pour le travail formidable qu'il a accompli à la tête de cette entreprise au cours des 6 dernières années. C'est vraiment un honneur de réussir à un leader aussi dynamique et réfléchi qui a apporté des contributions si importantes à Sallie Mae et à l'industrie. Ray a été un partenaire inestimable pour moi au cours des dernières semaines. Et j'ai hâte de travailler avec lui dans ses fonctions de président au cours des six prochaines semaines pour assurer une transition sans heurt.

Compte tenu de l'environnement dans lequel nous nous trouvons, il n'y a littéralement pas de pénurie de sujets que nous pouvons discuter. Cependant, j'espère qu'après l'appel d'aujourd'hui, vous avez internalisé 4 messages clés. Le premier est que Sallie Mae est opérationnellement et financièrement bien positionné pour relever les défis de COVID-19. Deuxièmement, sous-jacent aux effets de l'augmentation inattendue des services de crédit, les résultats du premier trimestre ont été solides et l'activité principale continue de bien performer. Troisièmement, nous sommes à l'aise avec nos perspectives relatives pour le reste de l'année, reconnaissant qu'elles seront principalement motivées par l'interaction de divers facteurs, notamment la profondeur de la récession, le fonctionnement des écoles et l'accès des concurrents au financement. Et quatrièmement, en tant que nouveau PDG, je suis attaché à certains principes clés axés sur la création de valeur tangible pour les clients et les investisseurs. Je vais discuter de chacun de ces sujets, puis Steve abordera plus en détail les résultats et les tendances.

Bien que ce soit ma première semaine officielle de travail, il est clair que Sallie Mae et cette incroyable équipe sont bien placées pour surmonter cette pandémie. Bien sûr, aucune planification n'est parfaite. Mais nous avions de solides plans de liquidité, de capital et de reprise après sinistre. La nature unique de cette pandémie nous a amenés à mettre à jour certains de ces plans, et l'équipe s'est simplement rendue.

Notre première priorité était de garantir le bien-être et la sécurité de nos collaborateurs. En étroite collaboration avec les autorités de réglementation, nous avons mis en œuvre des changements techniques et de processus qui nous ont permis de déplacer près de 100% de notre main-d'œuvre hors des sites de notre entreprise et de passer à un environnement de travail à domicile. Cela nous a permis de continuer à servir les clients avec une perturbation minimale du service tout en garantissant le bien-être des membres de notre équipe. Tout comme prendre soin des membres de notre équipe, c'était prendre soin de nos clients, et je suis extrêmement fier des mesures que nous avons prises pour soutenir les clients en ces temps incertains.

Nous reconnaissons le coût réel que la pandémie prend en raison des pertes d'emplois, des réductions de salaire ou de l'augmentation des dépenses personnelles. Pour les clients qui éprouvent des difficultés financières à la suite de la pandémie, nous fournissons ce que nous croyons être la meilleure tolérance aux catastrophes de l'industrie sans aucun impact sur la solvabilité. Bien entendu, cette pratique est conforme aux directives réglementaires que nos régulateurs prudentiels promeuvent pour l'ensemble du secteur bancaire lorsqu'ils travaillent avec les emprunteurs concernés. Nous continuerons cette pratique au besoin en ces temps extraordinaires.

De plus, nous avons mis en œuvre un certain nombre de nouvelles capacités en libre-service, y compris la possibilité de demander la clémence entièrement en ligne, ce qui nous a permis de traiter l'augmentation des demandes des clients dans une norme de service acceptable. Je sais que ces actions font une réelle différence. J'ai examiné régulièrement les commentaires des clients par le biais d'enquêtes sur les réseaux sociaux, et nous constatons des commentaires positifs sur la facilité et la qualité de notre service client.

Revenons maintenant à la provision pour pertes sur créances. Comme vous le savez, nous avons passé beaucoup de temps à travailler nos modèles de perte CECL au cours des 2 dernières années. Les prévisions du modèle indiquent que les pertes seront plus élevées cette année mais ne dépasseront probablement pas le taux de 2,7% que nous avons vu au pic de la crise financière de 2008. Il y a toujours de l'incertitude dans ces prévisions et la Grande Récession m'a appris à ne dis jamais jamais. Mais nous avons un portefeuille plus performant qu'en 2008, grâce à nos pratiques de souscription prudentes. De plus, la réponse des gouvernements des États et fédéral a été rapide et significative et devrait aider l'économie.

Nos résultats du premier trimestre ont été conformes aux attentes, à l'exception évidente de la croissance de la provision. Nos solides résultats peuvent être attribués à la mise en œuvre rapide de nos plans d'intervention en cas de pandémie, à la force de notre franchise et à l'élan que nous avons créé en 2019. Nous avons vu une croissance de 8% à l'origine, une croissance des dépenses de 5%, un marge d'intérêt nette de 5,08%. Et avant l'accumulation de pertes sur créances liées à une pandémie, le BPA suivait au mieux ou était prévu.

Il est important de souligner que nous avons une situation financière solide avec un capital et des liquidités suffisants. Nous avons terminé le premier trimestre avec un solde solide de 13,7% du capital total basé sur le risque et de 23% de la liquidité en pourcentage de l'actif total. En tant qu'institution de dépôt garanti, nous avons un solide plan de liquidité et de capital et nous ne prévoyons aucune restriction de financement.

Il convient également de noter que le temps était de notre côté au premier trimestre. Nous avons conclu une transaction ABS de 636 millions de dollars, augmenté notre facilité de financement garantie à 2 milliards de dollars, vendu 3 milliards de dollars de prêts privés à l'éducation pour une prime de 239 millions de dollars, lancé un programme accéléré de rachat d'actions de 525 millions et nous avons généré 2,3 milliards de dollars de prêts à l'éducation privés, qui se sont tous produits avant que COVID-19 ne commence vraiment à perturber les marchés.

Voyons maintenant notre point de vue et notre orientation. Beaucoup de choses ont changé depuis que la société a annoncé son guide pour l'année en janvier. Compte tenu de l'incertitude actuelle dans l'environnement opérationnel actuel, nous avons déterminé qu'il était approprié de retirer nos orientations pour l'année 2020 complète. Bien que nous ne fournissions pas de chiffres précis, je voudrais prendre quelques minutes pour passer en revue les tendances actuelles que nous observons. Comme je l'ai mentionné précédemment, les performances futures seront principalement motivées par 3 facteurs dans le terme le plus proche. Le premier est la nature de la récession, l'impact sur les bilans personnels et les défaillances et défauts de paiement qui en résultent. Les pertes de crédit seront un élément de vigilance pour nous tout au long de l'année. L'environnement macroéconomique orientera nos attentes en matière de provisions et de pertes à mesure que l'histoire de COVID continue d'évoluer. Cependant, nous pensons que notre approche prudente en matière de souscription au cours des 11 dernières années nous sera bénéfique, et je crois que notre portefeuille continuera de fonctionner à des niveaux élevés.

Le deuxième facteur est de savoir si les écoles ouvrent normalement à l'automne. Nous travaillons en étroite collaboration avec les écoles lors de l'élaboration de leurs plans de réouverture. Nous sommes encouragés par la priorité accordée à l'éducation et au plan du président pour une nouvelle ouverture à l'Amérique et par le fait que nous n'aurons probablement pas de réponse nationale unique sur la façon dont les collèges et les universités reprennent leurs activités. À l'heure actuelle, nous demeurons optimistes quant à la reprise de l'éducation en grande partie à l'automne. Cependant, il est important de noter que même si de nombreuses écoles ouvrent normalement, il y a un risque pour notre vision des origines originales pour l'année.

Le troisième facteur est ce qui arrive aux principaux concurrents de la maison et de la consolidation qui donnent un accès variable aux marchés des capitaux. Les prêteurs du marché de Fintechs essayant d'entrer dans l'espace des prêts étudiants devraient être moins enthousiastes à l'idée d'entrer dans la nouvelle année universitaire en raison du manque de financement sécurisé et de gros sur le marché actuel. Cela devrait également créer un effet positif sur notre bilan. Nous avons déjà vu que ce manque de financement a poussé certains prêteurs de refinancement à augmenter leurs prix et à réduire leur commercialisation. Nous pensons que notre bilan sera relativement stable cette année en raison de la baisse probable des paiements anticipés volontaires et de l'activité de refinancement, qui pourrait compenser les pertes sur les origines. Bien que le résultat de ces facteurs soit encore inconnu aujourd'hui, j'ai récemment partagé avec mon équipe quelque chose que j'ai appris pendant la crise financière en stimulant la performance. Cela se concentre sur le contrôle des contrôlables.

Notre équipe a travaillé au fil du temps pour s'assurer que nous continuons à servir nos clients de manière transparente, tout en veillant à fournir des résultats. Cela comprend la gestion rigoureuse des dépenses de projet et des dépenses pour générer des bénéfices et préserver le capital, en se concentrant sur la performance du crédit, en investissant dans des stratégies pour réduire les pertes et en recherchant de nouvelles façons de répondre aux besoins et aux opportunités d'origination uniques présentés par la pandémie, tout ce qui devrait aider à atténuer les impacts de COVID-19 sur la performance de notre entreprise.

L'industrie a spéculé sur le remboursement du capital, certains décideurs suggérant que les banques suspendent les dividendes et annulent les rachats d'actions. Nous convenons que, dans des moments comme celui-ci, il est impératif de se concentrer en permanence sur l'expérience de nos clients et de préserver le capital. Mais nous reconnaissons également le rôle important que joue notre dividende pour nos actionnaires. À ce titre, en fonction des modèles de capital et de la planification des scénarios actuels, nous prévoyons de continuer à verser notre dividende actuel, sous réserve de l'approbation du conseil.

De plus, le programme accéléré de rachat d'actions se poursuit. Vous vous souviendrez que nous avons utilisé le produit de la vente du prêt T1 pour racheter 525 millions de dollars en actions. Nous évaluerons toute décision supplémentaire d'allocation de capital pour 2020 par rapport aux réalités économiques une fois le RSA terminé. Il convient de noter que dans ce marché déprimé, nous avons le potentiel de racheter jusqu'à 30% d'actions de plus que ce que nous pensions initialement au début de l'année.

Je tiens à souligner, et Steve en discutera plus loin, que les hypothèses de rachat d'actions et de dividendes sont intégrées dans nos plans et mesures de capital et de liquidité existants. Nous ne pensons pas que ces plans de distribution de capital nous empêchent de servir adéquatement nos clients ou de protéger notre bilan au cours des prochains trimestres.

Je vais maintenant passer l'appel à Steve pour une discussion sur les résultats du premier trimestre. Steve?

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Steven J. McGarry, SLM Corporation – Vice-président exécutif et directeur financier (4)

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Merci beaucoup Jon. Et avant de commencer, permettez-moi de souhaiter la bienvenue à Sallie Mae.

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Jonathan W. Witter, SLM Corporation – PDG et administrateur (5)

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Je suis ravi d'être ici avec toi, Steve.

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Steven J. McGarry, SLM Corporation – Vice-président exécutif et directeur financier (6)

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J'ai hâte de travailler avec vous pendant des années pour créer de la valeur pour nos actionnaires.

En analysant nos résultats financiers, je soulignerai 2 des sujets présentés par Jon: Premièrement, notre solide situation financière; et deuxièmement, la solide performance que nous avons démontrée au cours du trimestre précédant la pandémie. Je vais répéter certaines des statistiques que Jon vient de passer en revue, alors soyez patient avec moi.

Ainsi, revenant à notre solide situation financière, à la fin du premier trimestre, la trésorerie et les titres liquides représentaient 23% de notre bilan. De plus, notre facilité de financement garantie est passée à 2 milliards de dollars avec une augmentation marginale des coûts, puis a entraîné une accumulation de liquidités où la vente du prêt de 3 milliards de dollars au cours du trimestre et une exécution d'ABS au bilan de $ 636 millions qui ont fourni un financement à long terme à des coûts très favorables. Ces activités complètent l'accumulation de liquidité dont nous discutons depuis un an et nous positionnent très bien en ces temps incertains et volatils.

Notre plan de financement nous permet d'accéder aux marchés de manière très limitée le reste de l'année. Cependant, je ne saurais trop insister sur le fait qu'en tant que banque, nous avons à la fois accès aux marchés des dépôts des courtiers et des détaillants. En fait, par mesure de précaution, nous avons testé le marché des dépôts qui a été échangé il y a 2 semaines et avons confirmé qu'il était ouvert aux affaires et aux liquides. Sur le marché des dépôts de détail, nous abaissons régulièrement nos taux par rapport à nos concurrents depuis 4 semaines et nous n'avons constaté aucun ruissellement significatif, ce qui démontre la force de ce marché.

Notre position en capital est également solide. À la fin du premier trimestre, le capital total fondé sur le risque était de 13,7% et les actions ordinaires de niveau 1 étaient de 12,4%. Les deux raisons l'emportent largement sur les relations réglementaires bien capitalisées. En outre, il est important de noter que Jon vient de mentionner que la grande majorité du rendement du capital prévu pour 2020 est déjà pris en compte dans les relations du premier trimestre dont je viens de parler. Comme vous le savez, nous effectuons régulièrement des tests de résistance du capital, et ces tests de résistance du capital montrent qu'il faudrait une augmentation massive des réserves de CECL pour endommager notre position en capital. Je fournirai un peu plus de couleur lorsque nous discuterons de la réservation.

Nous avons octroyé 2,3 milliards de dollars de prêts étudiants privés au premier trimestre, une augmentation de 8% par rapport aux octrois du premier trimestre de l'an dernier. Surtout, 88% de ces prêts ont été signés et le score FICO moyen était de 746. La forte croissance d'origine et la qualité de crédit élevée de ces nouveaux prêts démontrent la force de notre activité avant le début de la pandémie.

La marge nette d'intérêts sur nos actifs productifs d'intérêts s'est établie à 5,08% au cours du trimestre, contre 5,41% au trimestre précédent et 6,28% au trimestre de l'exercice précédent. La grande majorité de la baisse du NIM a été provoquée par l'accumulation de liquidité que j'ai mentionnée plus tôt.

Pour le reste de l'année, nous nous attendons à ce que la liquidité reste entre 16% et 20% de notre bilan, des chiffres encore très solides. En raison de la stabilité attendue de notre bilan, nous pouvons projeter en toute confiance un NIM annuel de 4,9%. C'est inférieur à ce que nous attendions il y a seulement 3 mois pour le NIM toute l'année. Cependant, le changement est entièrement attribué à la forte baisse du rendement des actifs sans risque, tels que les bons du Trésor dans l'environnement actuel, et c'est là que nous avons investi 7 milliards de dollars.

Concernant la performance du crédit. Les prêts à l'enseignement privés en souffrance depuis plus de 30 jours ont représenté 3,2% des prêts remboursés, contre 2,8% au quatrième trimestre. La moitié de l'augmentation de notre taux de délinquance peut être attribuée à la vente de prêts au premier trimestre, puisque nous n'avons vendu aucun prêt avec un retard de plus de 3 à 30 jours. Et c'est une norme typique du marché. L'autre moitié de l'augmentation de notre taux de délinquance peut être attribuée à des prêts supplémentaires entrant dans le remboursement et l'assaisonnement du portefeuille.

Les prêts privés pour la clémence ont représenté 6,2% des prêts d'amortissement et de clémence. Il s'agit d'une augmentation de 4,1% au quatrième trimestre et de 3,8% au trimestre de l'exercice précédent. Mardi, à la fermeture des bureaux, notre taux de tolérance était passé à 11,8%. La totalité de l'augmentation par rapport au dernier trimestre et au trimestre de l'année précédente peut être attribuée à l'utilisation de notre tolérance aux catastrophes COVID-19. Nous utilisons actuellement notre politique de tolérance aux catastrophes, qui a été utilisée, a été utilisée avec succès dans le passé pour aider les clients à faire face aux catastrophes naturelles.

Nous espérons que la croissance des comptes qui entrent en patience va ralentir maintenant, puisque nous avons traversé tous les cycles de facturation de nos clients depuis le début de la pandémie. En fait, la croissance de l'équilibre au cours de la semaine dernière a été la plus lente depuis le début de la pandémie, ce qui est un signe positif. Les prêts actuellement indulgents ont un score FICO moyen de 722. 89% d'entre eux sont signés et moins de 2% de ces prêts sont en souffrance depuis plus de 90 jours au cours des 12 derniers mois. Ces statistiques nous donnent une grande confiance que nos clients qui font preuve de patience actuellement reprendront leurs paiements avec succès après que les effets économiques de la pandémie se seront atténués. Ce sont des clients responsables et fiables qui voudront et pourront reprendre leurs paiements lorsque l'économie reviendra à la normale.

Les remboursements nets pour les prêts moyens amortis étaient de 1,05%, inférieurs à 1,24% au quatrième trimestre et à 0,89% au trimestre de l'année précédente. De toute évidence, la solide performance enregistrée au premier trimestre sera altérée par l'impact économique de COVID. Les ventes vont augmenter.

L'exécution des prévisions économiques très défavorables de Moody grâce à notre modèle de perte sur prêts génère un taux de défaut annualisé d'environ 2,1%. Il s'agit d'une augmentation de 40% de nos attentes pour l'ensemble de l'année 2020, et nous prévoyons également que les pertes seront un peu plus importantes d'ici 2021. L'augmentation de l'utilisation actuelle de la tolérance modifiera probablement le calendrier des pertes attendues aux troisième et quatrième trimestres. . Par conséquent, une augmentation de 40% des défauts de paiement annuels est un peu plus importante que ce que nous avons vu dans notre exercice de test de résistance – exercices utilisant les scénarios CCAR sévèrement défavorables de la Réserve fédérale, mais moins que ce que les prêts ont connu. privé pour les étudiants de la plus haute qualité pendant & # 39; 08 & # 39 ;. 09 crise financière.

Comme Jon l'a mentionné, les pertes ont culminé à 2,7% sur nos prêts à faible risque. Les prêts étudiants à option intelligente d'aujourd'hui sont souscrits encore plus rigoureusement que les prêts à faible risque de l'ère précédente. Par conséquent, nous nous attendons à ce que le portefeuille d'aujourd'hui fonctionne mieux dans des circonstances défavorables que cette comparaison historique.

Les régulateurs ont offert aux banques concernées par COVID-19 la possibilité d'incorporer progressivement les lignes directrices du CECL sur les fonds propres réglementaires sur une période de 5 ans afin de fournir un allégement du capital, et nous avons choisi d'adopter cette option comme la plupart les banques de l'industrie. À la fin du trimestre, notre réserve pour pertes sur prêts totalisait 1,7 milliard de dollars. La réserve de prêts pour études privées représentait 1,5 milliard de dollars ou 7% de notre portefeuille. Pour rappel, nous utilisons une méthodologie d'actualisation des flux de trésorerie pour déterminer nos réserves. Et en fait, notre réserve couvre la durée de vie des défauts de paiement dans notre portefeuille jusqu'à 10%.

J'ai mentionné …

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  • 【Facile à Utiliser】 Un jour ou une fois tous les deux jours, l'autocollant de perte de poids peut être simplement collé sur le nombril et le temps d'utilisation est de 8 heures, pas plus de 10 heures. Vous pouvez l'utiliser dans votre travail quotidien, votre vie, vos exercices, votre repos, votre sommeil, etc.
  • 【Largement Utilisé】 Peut être appliqué sur le ventre, l'abdomen, les bras, les hanches, les fesses, les cuisses. Chaque fois que vous marchez, faites du sport ou faites des travaux ménagers, vous pouvez profiter de la combustion des graisses avec ces patchs.
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