SAN FRANCISCO 18 juillet 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique ou de la présentation des résultats de Wells Fargo & Co mardi 14 juillet 2020 à 15h00 GMT

* Charles W. Scharf

* John M. Campbell

* Christoph M. Kotowski

Oppenheimer & Co. Inc., Division de la recherche – MD et analyste principal

RBC Marchés des capitaux, Division de la recherche – MD, chef de la stratégie d'actions, Banque des États-Unis et analyste des banques à grande capitalisation

* John G. Pancari

Evercore ISI Institutions institutionnelles, Division de la recherche – Senior MD & Senior Equity Research Analyst

* Matthew D.O & # 39; Connor

Bonjour. Je m'appelle Regina et je serai aujourd'hui votre opérateur de conférence. En ce moment, j'aimerais souhaiter la bienvenue à tous à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Wells Fargo. (Instructions pour l'opérateur) Veuillez noter que l'appel d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement.

Je voudrais maintenant passer l'appel à John Campbell, directeur des relations avec les investisseurs. Monsieur, la conférence peut commencer.

John M. Campbell, Wells Fargo & Company – Responsable IR (2)

Merci Regina. Bonjour à tous. Merci d'avoir rejoint notre appel aujourd'hui où notre PDG, Charlie Scharf; Et notre directeur financier, John Shrewsberry, discutera des résultats du deuxième trimestre et répondra à vos questions. Cet appel est en cours d'enregistrement.

Avant de commencer, je voudrais vous rappeler que notre publication sur les résultats du deuxième trimestre et notre supplément trimestriel sont disponibles sur notre site Web à wellsfargo.com. Je tiens également à vous avertir que nous pouvons faire des déclarations prospectives au cours de la conférence téléphonique d'aujourd'hui qui sont sujettes à des risques et des incertitudes. Les facteurs qui peuvent faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes sont détaillés dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris le formulaire 8-K déposé aujourd'hui qui contient notre publication des résultats et notre supplément trimestriel. Des informations sur toute mesure financière non-GAAP référencée, y compris un rapprochement de ces mesures avec les mesures GAAP, peuvent également être trouvées dans nos documents déposés auprès de la SEC, dans le compte de résultats et dans le supplément trimestriel disponible sur notre site Web.

Je vais maintenant passer l'appel à Charlie.

Charles W. Scharf, Wells Fargo & Company – Président, chef de la direction et administrateur (3)

Bonjour à tous. Merci John. Je vais ouvrir l'appel en passant en revue ce qui est clairement un très mauvais trimestre pour nous. Je passerai en revue les moteurs de nos résultats, ferai quelques commentaires sur l'environnement et discuterai de la justification de la réduction prévue du dividende. Je passerai ensuite la parole à John pour qu'il examine les résultats du deuxième trimestre plus en détail.

Notre vision de la durée et de la gravité de la récession s'est considérablement détériorée par rapport à nos hypothèses à la fin du premier trimestre, ce qui, ainsi que les impacts indirects de COVID, ont eu un impact substantiel sur nos résultats ce trimestre. Nous avons ajouté 8,4 milliards de dollars à la réserve pour pertes sur créances. Les annulations ont augmenté de 204 millions de dollars par rapport au trimestre précédent pour atteindre 1,1 milliard de dollars. Le revenu net d'intérêts a diminué de 13% par rapport au trimestre précédent, principalement en raison de la baisse des taux. Les limites de l'exploitation sous la limite de l'actif ont limité notre capacité à compenser la baisse des taux avec la croissance du bilan. Et nous avons en fait pris des mesures au cours du trimestre pour limiter la croissance des prêts et des dépôts, ce que John soulignera. Les dépenses comprenaient environ 400 millions de dollars liés aux décisions que nous avons prises en raison de COVID, dont la plupart ne prévoyons pas être permanentes, mais c'était la bonne chose pour les employés de faire et d'améliorer la sécurité de nos installations; environ 350 millions de dollars de rémunération différée avec rémunération sous forme de commissions; Des pertes d'exploitation de 1,2 milliard de dollars, principalement attribuables aux accumulations d'assainissement des clients liées à nos efforts continus pour remédier aux problèmes historiques des services bancaires communautaires, alors que nous regardions à nouveau sous un nouveau leadership sur les questions en suspens. Cette accumulation nous permettra de faire ce qu'il faut pour nos clients tout en résolvant ces problèmes le plus rapidement possible.

Les revenus ont diminué d'environ 295 millions de dollars en raison des exemptions d'intérêts et de taux liées au COVID pour certains produits. De plus, un solide trimestre de revenus tirés de la production hypothécaire a été partiellement contrebalancé par une réduction de 531 millions de dollars de notre actif de droits de service hypothécaire en raison de défauts de paiement plus élevés et d'hypothèses prépayées plus rapides. Et bien qu'il s'agisse d'une petite partie de la société, nous avons enregistré des revenus records ce trimestre dans notre banque de financement et d'investissement.

Même avec la perte de ce trimestre, notre indice CET1 a augmenté à 10,9% contre 10,7% le trimestre dernier et est bien au-dessus de notre minimum réglementaire de 9%. Pour rappel, notre minimum réglementaire reflète notre coussin de fonds propres de stress attendu de 2,5%, le plus bas possible.

Comme vous le savez, Wells Fargo est principalement une banque américaine qui accepte des dépôts et consent des prêts. La composition de notre bilan est de 80% de prêts de trésorerie dans notre portefeuille de placements. Lorsque les consommateurs, les petites entreprises, les entreprises et les entreprises de taille moyenne souffrent, nous aussi. L'environnement économique généré par COVID ayant un impact négatif sur nos clients et clients, il filtrera dans nos résultats, principalement sous la forme d'énormes pertes de crédit et de marges d'intérêt nettes comprimées.

De plus, comme nous fonctionnons avec une limite de bilan, nous devons prioriser la capacité de bilan, tant les actifs que les dépôts. Et il y a certainement un coût d'opportunité pour nous dans un environnement comme celui-ci. De plus, compte tenu de l'incertitude de la reprise, nous devons gérer le bilan à un niveau où nous pouvons rester en dessous de la limite de l'actif, même s'il y a une autre période de forte pression à la hausse ou à la hausse des prêts sur notre base de dépôts. .

Cela dit, nous sommes responsables de la position dans laquelle nous nous trouvons. L'essentiel, c'est que le leadership n'a pas supervisé ou construit la bonne infrastructure pour l'entreprise, et notre mauvaise performance financière est parce que le leadership n'a pas pris les décisions difficiles nécessaires. Nous nous concentrons sur les deux. Nous avons encore un long chemin à parcourir pour construire la bonne base de risque et de contrôle, ce à quoi nos régulateurs s'attendent, et rien ne peut entraver ces activités. C'est notre plus haute priorité. Mais nous reconnaissons également que nous sommes extrêmement inefficaces depuis trop longtemps et nous commencerons à prendre des mesures décisives, dont aucune n'affectera nos risques et notre travail réglementaire, pour augmenter nos marges.

Jusqu'au premier point, nous continuons à apporter des changements importants pour améliorer la base commerciale. Au deuxième trimestre, nous avons annoncé une structure organisationnelle des risques d'entreprise afin de fournir une meilleure surveillance de toutes les activités de prise de risques et une vue plus complète des risques dans toute l'entreprise. Notre nouveau modèle de risque comportera 5 lignes de gestionnaires de risques commerciaux pour compléter les équipes et les dirigeants par type de risque.

Au cours du trimestre, nous avons embauché un nouveau directeur des risques opérationnels, un nouveau directeur des risques pour les crédits à la consommation et un directeur général du contrôle. Nous continuons d'ajouter des talents supplémentaires à l'équipe de haute direction. Depuis que j'ai rejoint l'entreprise il y a 9 mois, j'ai annoncé 6 nouveaux membres au comité d'exploitation, tous de l'extérieur de Wells Fargo avec une solide et pertinente expérience de l'industrie. Plus de 2/3 de notre comité d'exploitation ont rejoint Wells Fargo depuis 2018. Tous les PDG de nos secteurs d'activité sont désormais en place, y compris Mike Weinbach, qui a rejoint Wells Fargo en mai en tant que PDG de Consumer Lending; et Barry Sommers, qui a rejoint fin juin en tant que PDG de Wealth and Investment Management. Lester Owens se joindra à nous la semaine prochaine dans un nouveau poste de directeur de l'exploitation. Lester possède plus de 30 ans d'expérience dans le secteur des services financiers et dans des postes de direction opérationnelle. Vous serez responsable de l'élaboration d'une approche plus intégrée des fonctions opérationnelles de Wells Fargo. Il a fait ses preuves en matière de fourniture d'une meilleure expérience client tout en générant des gains d'efficacité substantiels.

Nous effectuons également d'importantes embauches intérimaires, une en dessous de notre comité des opérations, y compris un nouveau chef des relations gouvernementales, des communications d'entreprise et de la responsabilité d'entreprise, ainsi qu'un directeur administratif et un nouveau chef de nos activités de prêts immobiliers.

Nous avons toujours plus de 200 000 employés travaillant à domicile, et nous prévoyons que les employés qui travaillent actuellement à domicile continuent de le faire jusqu'au moins en septembre. Il est trop tôt pour déterminer exactement quand nous pourrons enfin retourner à un environnement de travail plus traditionnel, mais nous serons prudents en ramenant les gens au bureau. Bien que je pense qu'il y a des avantages importants pour les personnes travaillant physiquement ensemble, nous irons de l'avant lorsque nous serons convaincus que les risques pour la santé sont gérables. Lorsqu'il y a un besoin spécifique, nous le ferons avec les précautions de sécurité appropriées en place, et nous prendrons ces décisions par géographie, par installation. Nous l'avons fait depuis le début de la crise, et nous continuerons à le faire et à servir nos clients et nos communautés.

Nous avons fait des adaptations importantes pour nos clients. À la fin de juin, nous avons aidé plus de 2,7 millions de consommateurs et de petites entreprises en différant les paiements et en supprimant les frais. Cela comprend plus de 2,5 millions de dollars de reports de paiement, ce qui représente plus de 5 milliards de dollars en capital et intérêts, dont 3,2 milliards de dollars de prêts hypothécaires gérés par des tiers. Nous offrons environ 6 millions d'exonérations de frais aux clients particuliers et aux petites entreprises de plus de 200 millions de dollars.

Pour nos clients commerciaux, nous traitons environ 246 000 reports, représentant plus de 1,5 milliard de dollars en principal et en intérêts.

De plus, pour les clients de la distribution commerciale et du financement automobile, nous fournissons des prolongations de date d'échéance, ce qui représente environ 6,6 milliards de dollars de capital et d'intérêts impayés.

À la fin du mois de juin, nous avons financé 179 000 prêts PPP totalisant 10,1 milliards de dollars pour un montant moyen de 6 000 dollars. 60% d'entre eux concernaient des prêts de moins de 25000 $, 84% concernaient des entreprises de moins de 10 employés, 90% avaient un revenu annuel inférieur à 2 millions de dollars et 41% Entreprises à faible revenu et à revenu modeste, ou au moins 50% des registres de recensement des minorités.

Et nous avons annoncé la semaine dernière notre fonds Open For Business. Nous nous engageons à donner environ 400 millions de dollars de frais de traitement bruts obtenus du Plan de protection de la paie pour aider les entreprises touchées par la pandémie COVID-19. Et nous travaillerons avec des organisations à but non lucratif pour fournir des capitaux, un soutien technique et des programmes de résilience à long terme aux petites entreprises en mettant l'accent sur le service aux entreprises minoritaires.

Les dépôts des clients ont continué d'augmenter, reflétant des programmes de relance sans précédent du gouvernement, une baisse des dépenses et des clients transformant les investissements en espèces, tandis que les dépôts commerciaux ont diminué, reflétant les mesures que nous avons prises pour gérer le plafond d'actifs, que John décrira plus en détail.

En mars, nos clients commerciaux ont utilisé plus de 80 milliards de dollars de leurs engagements de prêts pendant la tourmente du marché au début de la pandémie, et presque tous ces prêts ont été remboursés au deuxième trimestre. Les dépenses par carte de débit ont commencé à augmenter en avril et sont revenues aux niveaux d'avant COVID en mai et au cours de la dernière semaine complète de juin, en hausse d'environ 10% par rapport à la même semaine il y a un an.

Les dépenses en cartes de crédit à la consommation ont augmenté régulièrement depuis la mi-avril, mais ont tout de même diminué d'environ 10% par rapport à l'année précédente fin juin. Les dépenses en cartes de visite sont restées nettement inférieures au deuxième trimestre et ont tout de même diminué de plus de 30% au cours de la dernière semaine complète de juin par rapport à la même semaine de l'année précédente, avec des baisses dans les segments de l'industrie. Nous continuons de surveiller les tendances des dépenses de nos consommateurs et clients commerciaux au fur et à mesure que le pays traverse les différentes étapes de sa réouverture.

Les tendances en matière d'utilisation numérique sont fortes. Le volume en dollars des dépôts mobiles a augmenté de plus de 100% au deuxième trimestre par rapport à l'année précédente. Au deuxième trimestre, les connexions numériques ont augmenté de 21% par rapport à l'année précédente.

Permettez-moi de passer maintenant au dividende. Aujourd'hui, nous annonçons que notre conseil prévoit de réduire notre dividende pour le troisième trimestre à 0,10 $ par action. La Réserve fédérale a autorisé les banques à verser des dividendes sur les actions ordinaires qui ne dépassent pas un montant égal à la moyenne du revenu net de la banque au cours des 4 trimestres civils précédents. Sur la base de ces instructions, nous avons annoncé précédemment que cette limitation nous amènerait à réduire le dividende du niveau actuel de 0,51 $ par action. De plus, bien que cette exigence s'applique actuellement au troisième trimestre, la Réserve fédérale a déclaré qu'elle se réserve le droit d'étendre les limitations à mesure qu'elle en apprend davantage sur l'évolution de l'événement COVID.

En dehors de cela, notre conseil a examiné le niveau du dividende et j'ai discuté de la manière dont nous aborderions l'évaluation du niveau correct de progrès. Nous examinerions d'abord notre position en capital. Comme je l'ai dit, notre position de capital est encore assez solide, donc notre niveau de capital actuel n'est pas le facteur déterminant dans notre décision. Cela étant dit, alors que nous regardons vers l'avenir, nous ne prétendons pas avoir une compréhension plus profonde de la voie du rétablissement que les autres. En utilisant nos hypothèses économiques, nos niveaux de capital restent supérieurs au minimum requis et nos résultats CCAR confirment la solidité de notre capital. Mais nous pensons qu'il est sage de noter que nos hypothèses ne sont que cela. Par conséquent, nous avons estimé qu'il était approprié de prendre en compte cette incertitude dans notre réflexion sur le niveau de dividende approprié dans cet environnement.

Après avoir évalué notre position en capital, nous considérons notre niveau de bénéfices actuel et prévu. Nous prévoyons que l'impact du COVID continuera d'avoir un impact négatif sur nos revenus jusqu'à ce que nous voyions une tendance claire à des améliorations significatives du chômage et du PIB. Cela entraînera une baisse continue des niveaux de NII et certains revenus de commissions financièrement sensibles, ainsi que des dépenses potentiellement imprévues pour opérer dans cet environnement.

De plus, bien que notre LCA vise à couvrir les pertes attendues sur la base de nos hypothèses économiques actuelles, nous sommes conscients de l'incertitude et de la nécessité de réévaluer continuellement ces hypothèses. Et je vais en parler davantage, mais bien que nous ayons activement commencé à remédier au fait que nos dépenses sont considérablement trop élevées, il faudra un certain temps pour voir l'impact de nos actions sur nos résultats.

Dans l'ensemble, il est essentiel, en ces temps d'incertitude, que notre dividende en actions ordinaires reflète la capacité de bénéfices actuelle, en supposant un environnement opérationnel difficile, une évolution de l'orientation réglementaire et la protection de notre capital si la conjoncture économique se détériore davantage. Compte tenu de cela, nous pensons qu'il est prudent d'être extrêmement prudent jusqu'à ce que nous voyions une voie claire vers une amélioration économique globale. Nous sommes convaincus que cette éventuelle amélioration économique, combinée à nos actions pour augmenter nos marges, permettra à notre merveilleuse franchise de soutenir un dividende plus élevé à l'avenir. Nous sommes extrêmement déçus de prendre cette mesure et comprenons que beaucoup dépendent de ce flux de revenus. Cependant, nous devons être prudents dans cet environnement.

J'ai reconnu dans le passé que nos dépenses sont trop élevées et que nous construisons des feuilles de route pour améliorer notre taux d'efficacité. Pour répéter, il n'y a rien de structurellement différent à Wells Fargo qui nous empêche d'être aussi efficaces que nos grands pairs, mais nous en sommes loin. Afin que nous puissions rapprocher notre niveau d'efficacité de nos pairs, les mathématiques vous diront que nous devons réduire les dépenses de plus de 10 milliards de dollars. Bien que notre travail ne soit pas encore terminé pour nous engager sur des chiffres et des échéanciers précis, nous espérons prendre une série de mesures à partir du second semestre de l'année pour commencer à réduire notre base de dépenses et à aligner nos dépenses sur la taille et la composition. de nos activités. Ce sera sûrement un effort pluriannuel, mais j'aimerais voir une réduction des dépenses l'année prochaine.

Et maintenant, nous avons maintenant une équipe centralisée qui dirige les efforts dans toute l'entreprise, et nos secteurs d'activité et nos domaines fonctionnels disposent de ressources dédiées à cela. Ces travaux n'ont pas commencé au cours des derniers mois, mais l'environnement d'exploitation extrêmement difficile et les perspectives incertaines ont accéléré notre sentiment d'urgence. Il est important de noter que je crois profondément que cet exercice vise à faire de nous une entreprise meilleure et plus efficace, et pas seulement à réduire les coûts. Nous avons trop de niveaux de gestion, les contrôles pour les gestionnaires sont trop étroits et nous avons des ressources dédiées à des activités qui ne sont pas aujourd'hui une priorité. Cela ne peut pas continuer.

Nous avons également l'occasion d'appliquer les leçons que nous avons apprises depuis le début de la pandémie pour stimuler l'efficacité dans toute l'entreprise. À moyen terme, nous avons la possibilité de réduire considérablement nos dépenses, notamment en augmentant l'adoption du numérique pour les clients de détail et commerciaux; réduire les dépenses des tiers; consolider les emplacements, y compris les succursales, les bureaux extérieurs et les sites d'entreprise; et appliquer la technologie différemment. Par ailleurs, l'opportunité de consolider nos plateformes d'exploitation reste importante.

En tant que société financière, et plus particulièrement G-SIB, nous devons être financièrement solides pour servir nos clients et soutenir nos communautés, mais aussi pour offrir des opportunités de croissance à nos employés. Et bien que notre équilibre soit solide, nos marges sont trop étroites. Pour nous assurer que nous sommes cette source de force, nous devons commencer à prendre des mesures pour améliorer nos résultats.

Comme je l'ai dit, et je le répète, nous ne ferons rien pour affecter le travail que nous avons en cours pour développer notre environnement de risque et de contrôle. L'opportunité d'être plus efficace existe ailleurs dans l'organisation, et nous protégerons ce travail à tout prix. Je continuerai à partager plus de détails sur nos plans au fur et à mesure de leur déroulement, et nous parlerons davantage du prochain trimestre.

Bien qu'il y ait encore beaucoup d'incertitude économique, de nombreuses tendances de liquidité des marchés sont fortes car les programmes de la Fed continuent de soutenir efficacement le bon fonctionnement des marchés financiers. Bien que toujours larges aux niveaux d'avant la crise, les spreads de marché ont continué de s'améliorer depuis le pic de la dislocation et sont passés de 70% à 90% de leur élargissement à la mi-mars. Les marchés de liquidité et de trésorerie et les swaps de taux d'intérêt sont revenus à leurs niveaux d'avant la crise, et le programme d'achat sur le marché libre de la Réserve fédérale a stabilisé les évaluations de base des prêts hypothécaires et amélioré la liquidité. Le bid-ask HQLA, une mesure du coût de transfert du risque, est revenu aux niveaux d'avant la crise, tandis que les mesures de volatilité sont désormais inférieures aux niveaux d'avant la crise.

Cependant, la reprise économique ne sera pas facile. Une grande partie de l'économie est encore essentiellement fermée ou commence à peine à s'ouvrir, et des restrictions supplémentaires sont mises en œuvre alors que la propagation du virus continue d'augmenter dans de nombreuses régions du monde. Bien que les dépenses de consommation aient augmenté par rapport aux niveaux de la fin du premier trimestre, elles sont toujours inférieures à celles d'il y a un an avec des baisses importantes dans des domaines tels que les voyages, les divertissements et les restaurants. Et tandis que les programmes de relance du gouvernement ont fourni un filet de sécurité pour beaucoup, ils sont censés se terminer, augmentant la possibilité de plus de difficultés économiques à venir.

Cela dit, les villes, les communautés, les particuliers et les entreprises apprennent ce qu'il faut pour rouvrir en toute sécurité, et il y a des progrès dans les vaccins et les thérapies. Nous ferons de notre mieux pour soutenir la reprise la plus rapide possible, mais nous resterons prudents dans notre perspective jusqu'à ce que nous voyions les faits.

Je veux conclure mes commentaires aujourd'hui en abordant un sujet important: l'injustice raciale. Dans mes conversations avec différents groupes au cours des derniers mois, la douleur et la frustration face au manque de progrès à la fois dans notre pays et à Wells Fargo sont claires. Les inégalités et la discrimination ont été clairement exposées et ne doivent pas continuer. Wells Fargo n'a pas été efficace pour créer suffisamment de diversité ou un environnement systématiquement inclusif, et j'ai décrit un certain nombre d'actions que nous prenons autour de la course pour changer les résultats, y compris la création d'un nouveau rôle (dans la diversité) qui aura un vaste mandat pour favoriser la diversité et l'inclusion tant sur le lieu de travail que dans notre entreprise. Nous évaluerons les membres du comité d'exploitation en fonction de leurs progrès dans l'amélioration de la représentation diversifiée et de l'inclusion dans leur …

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