RIVERWOODS 9 août 2020 (Thomson StreetEvents) – Transcription modifiée de la conférence téléphonique Discover Financial Services ou de la présentation des résultats le jeudi 23 juillet 2020 à 12 h 00 GMT

* Craig A. Streem

* Mark C. DeVries

William Blair & Company L.L.C., Division de la recherche – Associé et co-responsable des services financiers et de la technologie du groupe

Bonjour, je m'appelle Kristelle et aujourd'hui je serai votre organisatrice de conférence. En ce moment, je souhaite la bienvenue à tous à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2020 de Discover Finance Services (Instructions pour l'opérateur)

Je vais maintenant céder la parole à M. Craig Streem, chef des relations avec les investisseurs. Allez-y.

Craig A. Streem, Discover Financial Services – VP of IR (2)

Kristelle, merci beaucoup et bienvenue à tous à notre appel de ce matin. Nous commencerons par la diapositive 2 de notre présentation des résultats, que vous pouvez trouver dans la section finances de notre site Web des relations avec les investisseurs, investorrelations.discover.com.

Notre discussion de ce matin contient certaines déclarations prospectives qui sont sujettes à des risques et des incertitudes susceptibles d'entraîner des différences importantes entre les résultats réels. Veuillez consulter nos avis concernant les déclarations prospectives qui apparaissent dans le communiqué de presse et la présentation des résultats d'aujourd'hui.

Notre appel d'aujourd'hui comprendra les commentaires de notre PDG, Roger Hochschild; et, bien sûr, John Greene, notre directeur financier. Et après avoir conclu nos commentaires formels, il y aura du temps pour une session de questions et réponses, et nous vous demandons de vous limiter à une seule question. Et si vous avez un suivi, nous aimerions que vous fassiez à nouveau la queue vers la fin, et nous essaierons d'accueillir autant de participants que possible.

Et maintenant c'est un plaisir de passer l'appel à Roger.

Roger Crosby Hochschild, Discover Financial Services – PDG, président et directeur (3)

Merci, Craig, et merci à nos auditeurs d'avoir rejoint l'appel aujourd'hui.

Lors de la conférence téléphonique du dernier trimestre, nous avons discuté des impacts de la pandémie COVID-19 sur nos employés, nos clients et nos entreprises. Bien que je sois satisfait de notre exécution au deuxième trimestre, nous restons dans un environnement très difficile avec une incertitude considérable alors que notre pays continue de se battre pour arrêter la propagation du COVID-19 et que l'impact sur notre économie reste très important. Bien entendu, la sécurité de nos employés reste une priorité absolue. Tous les secteurs de l'entreprise, y compris notre équipe de service à la clientèle basée à 100% aux États-Unis, fonctionnent efficacement dans un environnement distant, et nous avons informé les employés qu'il ne leur sera pas demandé de retourner sur nos sites. physique jusqu'au 1er janvier 2021 au plus tôt. Notre modèle opérationnel soutient notre engagement à fournir des modalités de travail flexibles aussi longtemps que nécessaire pour assurer la sécurité de notre personnel et de leurs familles.

Pour nos clients, nous continuons à fournir une expérience de service de pointe, en tirant parti de nos capacités numériques et avec des temps de réponse moyens dans nos centres d'appels restant à des niveaux pré-pandémiques de moins d'une minute.

Nos produits sont bien positionnés car les consommateurs recherchent de plus en plus de valeur en ces temps difficiles. Nous sommes la seule grande banque sans frais annuels sur l'une de nos cartes de crédit ni sur l'un de nos produits de dépôt. Notre position de leader en matière de récompenses en espèces et d'options de remboursement flexibles, y compris au point de vente avec Amazon et PayPal, nous sert également, car les consommateurs achètent de plus en plus en ligne et les problèmes de sécurité des voyages augmentent. limiter l'attrait des miles aériens.

Nous continuons à soutenir les clients concernés avec nos programmes Skip-a-Pay. Depuis que nous avons lancé ce programme à la mi-mars, nous avons servi plus de 662 000 clients pour l'ensemble de nos produits, et en fait, environ 60% du total des prêts inscrits ont déjà quitté le programme. Le programme Skip-a-Pay était destiné à être une option à court terme et nous prévoyons de finaliser l'inscription au programme en août. Après cela, nous continuerons à offrir une assistance à ceux qui sont éligibles client par client.

Passons maintenant à nos résultats du trimestre. Nous avons généré une perte nette de 368 millions de dollars ou 1,20 $ par action. Le facteur le plus important de cette situation a été une accumulation de réserves de 1,3 milliard de dollars en reconnaissance d'une nouvelle détérioration des perspectives macroéconomiques après le 31 mars. La performance de crédit de notre portefeuille est restée stable. Et nous croyons que les mesures que nous avons prises ces dernières années, y compris la réduction de notre passif éventuel et les mesures de crédit supplémentaires que nous avons mises en œuvre en mars, nous positionnent bien. Cependant, l'accumulation de réserves reflète notre opinion selon laquelle un chômage de longue durée persistant affectera de plus en plus les portefeuilles de prêts à la consommation premium.

La pandémie a continué d'avoir un impact significatif sur le volume des ventes ainsi que sur la croissance des prêts au cours du trimestre. Nous avons vu que les ventes étaient en baisse de 16% et les prêts sur cartes de 3%. Bien qu'ils aient diminué d'une année à l'autre, ils se comparent tous deux favorablement à ceux d'autres émetteurs, principalement en raison de notre concentration plus élevée dans les catégories de dépenses en ligne et quotidiennes par rapport à T&E.

Les charges d'exploitation de 1,1 milliard de dollars sont restées inchangées par rapport à l'année précédente et comprenaient une charge de dépréciation non récurrente de 59 millions de dollars pour nos activités Diners liée aux impacts du ralentissement sur les dépenses mondiales de T&E. Hors cela, les charges d'exploitation sont en baisse de 6% d'une année sur l'autre. Nous restons sur la bonne voie pour réaliser les réductions de dépenses de 400 millions de dollars que nous avions annoncées précédemment, même si nous continuons d'investir dans les capacités de base, y compris l'analyse et la science des données. Nous nous attendons à ce que ces investissements renforcent notre capacité à réaliser une croissance rentable et une valeur pour les actionnaires grâce à un meilleur ciblage et une meilleure personnalisation, de meilleures décisions de souscription et de meilleures stratégies de recouvrement, pour ne citer que quelques-uns des avantages.

Nous répondons également à l'évolution des préférences des consommateurs avec nos investissements dans le commerce à distance sécurisé et sans contact. Depuis fin 2019, nous constatons une augmentation de 70% des dépenses sans contact. Je suis heureux de dire que nous sommes sur la bonne voie pour que la majorité de nos 200 meilleurs marchands soient activés sans contact d'ici 2020 et que des cartes sans contact soient émises à la plupart de nos membres d'ici la fin de l'année.

Les consommateurs sont également passés à des dépenses en ligne beaucoup plus élevées, ce qui rend nos investissements dans le commerce à distance sécurisé et notre partenariat avec les autres grands réseaux pour mettre en œuvre le click-to-pay encore plus significatifs. Notre approche disciplinée de la gestion du capital et des liquidités demeure l'une de nos principales priorités, en particulier dans l'environnement actuel. Nous continuons de constater une très forte demande pour nos produits de dépôt à la consommation alors même que nous avons réduit les tarifs. Les dépôts de consommation représentent désormais près de 60% du financement total et nous avons réduit notre taux d'épargne en ligne de 59 points de base depuis début mars.

Discover a une base financière très solide, des clients fidèles et un modèle commercial éprouvé. Je suis convaincu que nous avons pris les bonnes mesures pour renforcer la franchise Discover et nous sommes bien préparés pour continuer à générer de la valeur à long terme pour nos actionnaires et nos clients.

Je vais maintenant demander à John de discuter plus en détail des aspects clés de nos résultats financiers.

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John Thomas Greene, Discover Financial Services – Vice-président exécutif et directeur financier (4)

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Merci Roger et bonjour à tous. En revenant sur le trimestre, nous sommes satisfaits de notre réponse à l'environnement économique en évolution rapide, notamment en prenant les mesures appropriées pour gérer les dépenses, le capital, le crédit et les liquidités. Notre position en capital, combinée aux progrès de l'analyse et de la gestion du risque de crédit, nous met en excellente forme pour revenir à une croissance rentable lorsque les conditions sont réunies.

Aujourd'hui, je vais récapituler les résultats financiers du trimestre et fournir des détails sur notre performance de crédit et nos dispositions de crédit.

Comme le trimestre dernier, je ne passerai pas en revue nos diapositives standard sur la croissance des prêts, les volumes de paiement ou les revenus et dépenses, mais vous pouvez trouver nos informations traditionnelles sur les diapositives 11 à 16 dans l'annexe à cette présentation.

Sur la diapositive 4, examinez les éléments clés de l'état des résultats. Le bénéfice net des intérêts débiteurs a diminué de 7% au deuxième trimestre, principalement en raison de la baisse du revenu net d'intérêts en raison de la compression NIM et de la baisse des remises nettes et des revenus de change, reflétant la baisse du volume des ventes . La marge nette d'intérêts a été de 9,81% pour le trimestre, soit 66 points de base de moins que l'année précédente. Cela était motivé par 3 facteurs. Les prêts moyens sont restés stables d'une année à l'autre, reflétant la baisse du volume des ventes. Les rendements des prêts ont diminué, le taux préférentiel moyen ayant diminué de 225 points de base d'une année à l'autre en raison des baisses de taux fédérales en 2019 et de 150 points de base en mars de cette année. Ceux-ci ont été partiellement compensés par la baisse des coûts de financement. Nous agissons de manière agressive pour abaisser nos taux de dépôt.

Les revenus bruts d'escompte et de change ont diminué de 18%, en raison de la baisse du volume des ventes. Cela a été partiellement compensé par une baisse de 16% du coût des récompenses. Les autres revenus ont augmenté en raison d'un gain de 44 millions de dollars à la vente d'un placement en actions.

La provision pour pertes sur créances était de 2 milliards de dollars et comprenait des radiations nettes de 767 millions de dollars, qui ont augmenté de 7% par rapport à l'an dernier et une augmentation de 1,3 milliard de dollars des réserves, principalement en raison d'une nouvelle détérioration des réserves. perspectives économiques.

Je fournirai des commentaires supplémentaires sur le crédit avec la prochaine diapositive. Les charges d'exploitation sont restées stables d'une année à l'autre mais ont baissé de 6% en excluant un seul élément. Les frais de marketing et de développement des affaires ont diminué de 42% d'une année à l'autre, car nous avons réagi au ralentissement important de l'économie américaine. La majeure partie de la réduction des frais était due au marketing de la marque et au coût d'acquisition cartes, car nous alignons les dépenses de marketing sur les impacts de l'environnement économique et les critères de crédit les plus stricts. Pour compenser cela, dans nos activités Diners Club International, nous avons comptabilisé une charge de dépréciation des actifs incorporels non monétaires de 59 millions de dollars en raison du ralentissement des frais de déplacement et de représentation transfrontaliers.

En plus de la charge de dépréciation non récurrente, nous prévoyons réduire les dépenses de 400 millions de dollars par rapport à notre fourchette de prévisions précédente. Nous avons bien progressé sur le front des dépenses au deuxième trimestre et nous continuerons sur cette lancée pour le reste de l'année. À mesure que l'environnement économique évolue, nous continuerons de surveiller les dépenses et de prendre des mesures en fonction des conditions.

Passons maintenant à la diapositive 5, qui montre les mesures de crédit. La performance du crédit est restée stable au cours du trimestre. Les annulations de cartes ont augmenté de 41 points de base par rapport à l'année précédente, principalement en raison de la croissance des prêts arrivant à échéance. Le taux de défaillance des cartes de crédit sur 30 ans a diminué de 17 points de base par rapport à l'an dernier et de 45 points de base par rapport au trimestre précédent. La baisse du taux de délinquance reflète la stabilité globale du portefeuille de cartes avec un impact très modeste du programme Skip-a-Pay.

Notre portefeuille de prêts étudiants privés a affiché de solides indicateurs de crédit au cours du trimestre, avec des annulations nettes presque identiques à celles de l'année précédente. Le taux de délinquance sur 30 ans a diminué de 25 points de base par rapport à l'année précédente et de 18 points de base de moins qu'au trimestre précédent. La performance du crédit sur ce produit continue de bénéficier d'une souscription serrée et d'un pourcentage élevé de prêts co-signés.

Les annulations nettes de prêts personnels ont diminué de 90 points de base d'une année à l'autre. Le ratio NPL de plus de 30 était de 42 points de base inférieur à celui de l'année précédente et de 24 points de base inférieur à celui du trimestre précédent. Ces mesures de crédit bénéficient d'une souscription disciplinée et de nos solides efforts de service à la clientèle et de recouvrement. Bien que la performance globale du portefeuille soit restée stable au cours du deuxième trimestre, nous prévoyons une certaine détérioration du crédit à la consommation au cours des prochains trimestres.

Passons à la diapositive 6, qui montre notre provision pour pertes sur créances. Au cours du trimestre, nous avons ajouté 1,3 milliard de dollars à la réserve, principalement en raison d'une nouvelle détérioration des perspectives macroéconomiques. En considérant le niveau des allocations nécessaires, nous avons modélisé plusieurs scénarios différents. Le scénario auquel nous avons accordé plus de poids incluait une forte augmentation du pic de chômage à un taux de 16%, remontant à 11% à la fin de 2020, suivie d'une lente reprise dans les années à venir.

Nous supposons une baisse annualisée du PIB réel de 30% d'un trimestre à l'autre ou une baisse de 10% d'une année sur l'autre. Le calcul de la réserve trimestrielle comprenait également une superposition qui considère l'impact du programme Skip-a-Pay en tirant parti de notre expérience antérieure en matière de secours en cas de catastrophe. Nous considérons également les rapports de chômage de juin et juillet qui ont montré un chômage permanent plus élevé et l'impact des récentes augmentations des cas de COVID-19.

Passons à la diapositive 7, qui détaille les tendances des ventes par catégorie jusqu'à la mi-juillet. Le volume total des ventes de cartes a diminué de 16% au deuxième trimestre. La plus forte baisse hebdomadaire a eu lieu à la mi-avril, lorsque les ventes totales ont diminué de 33% au cours de la semaine se terminant le 18 avril. Depuis lors, nous avons constaté une amélioration constante dans presque toutes les catégories avec la réouverture de l'économie.

Les ventes n'ont baissé que de 3% au cours de la première quinzaine de juillet. Depuis lors, nous avons constaté une amélioration constante dans presque toutes les catégories avec la réouverture de l'économie. Nous continuons à observer des tendances positives dans le commerce de détail, qui a augmenté de 7% au deuxième trimestre et de 15% au cours de la première moitié de juillet. Dans la catégorie du commerce de détail, les améliorations résidentielles ont été exceptionnellement fortes, en hausse de 19% au cours du trimestre en raison de la forte demande des consommateurs. Nous bénéficions également de l'ajout de Home Depot à notre catégorie de récompenses de 5%. La forte croissance des dépenses en ligne a également contribué à de fortes ventes au détail au cours du trimestre.

Les voyages, les restaurants et l'essence continuent d'être les catégories les plus touchées.

La diapositive 8 met en évidence les tendances des inscriptions à notre programme Skip-a-Pay, qui offre un soulagement aux clients confrontés à des difficultés financières dues à la pandémie. Nous avons vu un pic dans le programme de cartes au cours de la première semaine d'avril à 673 millions de dollars. Les inscriptions pour la première fois ont régulièrement diminué depuis lors. Au cours de la semaine du 12 juillet, les inscriptions sont tombées à seulement 35 millions de dollars. À ce jour, nous avons un total de 3,4 milliards de dollars en prêts sur cartes. Cependant, la plupart des clients n'avaient besoin que d'un mois de soutien. Et au 13 juillet, plus de 70% des prêts sur cartes n'étaient plus inscrits. Parmi ceux-ci, en dehors du programme, environ 80% ont de nouveau effectué des paiements.

Passons à la diapositive 9. Notre ratio d'actions ordinaires de catégorie 1 a augmenté de 40 points de base en séquentiel, principalement en raison de la baisse des soldes de prêts. En mars, nous avons suspendu notre programme de rachat d'actions en réponse à l'environnement économique de l'époque et il reste suspendu à ce jour. Nous continuons de financer notre dividende trimestriel à 0,44 $ par action ordinaire, conformément aux exigences fournies par nos organismes de réglementation et approuvées par notre conseil d'administration.

Notre coussin de fonds propres de stress préliminaire a été fixé à 3,5% avec la prévision finale de SCB pour la fin du troisième trimestre. Nous déterminerons nos actions de rachat d'actions et nos dividendes sous réserve du coussin de capital de stress final, de toute autre restriction réglementaire et de l'approbation du conseil.

Notre portefeuille de liquidités demeure solide avec 27 milliards de dollars d'actifs liquides. Il a augmenté de plus de 7 milliards de dollars depuis le 31 mars. Depuis le début de la pandémie, nous sommes un chef de file dans la réduction des taux de nos produits de dépôt à la consommation. Néanmoins, nous avons continué de constater une forte demande, les dépôts moyens des consommateurs augmentant de 22% d'une année sur l'autre et représentant désormais 60% du financement total. Nous continuerons de rechercher des possibilités de réduire les coûts de dépôt.

Pour résumer le trimestre, nous sommes satisfaits de nos résultats dans un environnement extrêmement difficile. Nous agissons rapidement en matière de dépenses et continuons d'investir dans les capacités de base, nous sommes donc prêts pour la reprise quand elle se présentera. Mis à part un élément ponctuel, les charges d'exploitation ont diminué car nous avons commencé à bénéficier de nos programmes de réduction des coûts. La performance du crédit est restée stable, mais une certaine détérioration est attendue au cours des prochains trimestres. Nous adoptons une approche de réserve prudente et ajoutons 1,3 milliard de dollars à la réserve pour pertes sur prêts. Et enfin, le capital et la liquidité sont restés solides. Bien que nous restions prudents compte tenu du niveau d'incertitude économique persistante, nous sommes satisfaits des mesures que nous avons prises à ce jour et de la force de la franchise Discover.

Avant d'ouvrir l'appel à questions et réponses, je tenais à vous annoncer qu'après une carrière en finance à la consommation, dont de nombreuses années chez Discover, Craig Streem nous a fait part de sa volonté de prendre sa retraite. Je suis sûr que la plupart, sinon tous, ont interagi avec Craig pendant cette période et entretenu une excellente relation avec lui. Il a été un partenaire important pour Roger, notre équipe de direction et moi-même. Il a été un membre formidable de l'équipe et une aide précieuse dans ma transition vers l'entreprise. Craig continuera à diriger l'équipe RI jusqu'à ce qu'un successeur soit nommé et en place. Vous aurez donc de nombreuses occasions de lui souhaiter le meilleur comme nous tous.

Ceci conclut nos remarques officielles. Je vais donc rappeler notre opérateur pour ouvrir les lignes de questions et réponses.

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Questions et réponses

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Opérateur (1)

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(Instructions pour l'opérateur) Nous répondrons à notre première question de Sanjay Sakhrani avec KBW.

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Sanjay Harkishin Sakhrani, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Division de la recherche – MD (2)

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Félicitations, Craig. Je suppose que ma question est en réserve. Je suis curieux de savoir si vous pensez qu'avec cette version de secours, vous avez pratiquement terminé, tant qu'il n'y a pas de changements de perspective macro importants. Et puis, je sais, John, vous avez mentionné que la tolérance ou Skip-a-Pay a eu un impact positif sur la délinquance d'un montant modeste. Mais peut-être pourriez-vous simplement parler de l'impact que vous attendez au cours des prochains trimestres sur la qualité du crédit.

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Roger Crosby Hochschild, Discover Financial Services – PDG, président et directeur (3)

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Sanjay, je suis Roger, je couvrirai la première partie et je la passerai ensuite à John. Donc, dans la réserve, je pense que nous avons adopté une approche conservatrice et utilisé des perspectives économiques bien pires qu'à la fin du premier trimestre. Selon CECL, comme vous le savez, cela est réservé pour la durée du prêt pour les prêts que nous avons à notre bilan. Par conséquent, de nouvelles augmentations des réserves signifieraient une nouvelle détérioration de l'environnement économique ou seraient basées sur la croissance du bilan alors que nous nous tournons vers l'avenir. Et je passerai John pour la seconde.

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John Thomas Greene, Discover Financial Services – Vice-président exécutif et directeur financier (4)

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Oui. Alors oui, Sanjay, juste pour faire écho à ces commentaires, oui, nous nous sentons vraiment bien au sujet de la réserve globale et de l'approche conservatrice que nous adoptons, en particulier lorsque vous regardez la performance globale du portefeuille que nous avons vue à ce jour et les actions. que nous prenons. Nous sommes revenus à 2017 dans le domaine des prêts personnels. Donc dans l'ensemble, aujourd'hui nous nous sentons très à l'aise avec nos réservations. Et à mesure que les conditions économiques évoluent, cela aura un impact positif ou négatif sur la réserve générale. Les programmes d'indulgence ont fonctionné exactement comme prévu. Ils ont aidé certains clients à surmonter la pandémie. Et comme je l'ai dit dans mes commentaires préparés, la majorité – la grande majorité des gens qui ont adhéré au programme de cartes sont sortis et paient. Un impact très, très léger également sur les déclarations de créances douteuses.

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Sanjay Harkishin Sakhrani, Keefe, Bruyette, & Woods, Inc., Division de la recherche – MD (5)

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Je suis simplement curieux de savoir s'il existe un chiffre précis en termes de montant de l'indulgence …

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  • 【Facile à Utiliser】 Un jour ou une fois tous les deux jours, l'autocollant de perte de poids peut être simplement collé sur le nombril et le temps d'utilisation est de 8 heures, pas plus de 10 heures. Vous pouvez l'utiliser dans votre travail quotidien, votre vie, vos exercices, votre repos, votre sommeil, etc.
  • 【Largement Utilisé】 Peut être appliqué sur le ventre, l'abdomen, les bras, les hanches, les fesses, les cuisses. Chaque fois que vous marchez, faites du sport ou faites des travaux ménagers, vous pouvez profiter de la combustion des graisses avec ces patchs.
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