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Source de l'image: The Motley Fool.

Gentherm (NASDAQ: THRM)
Appel de résultats du quatrième trimestre 2019
19 février 2020, 8 h 00 ET

Contenu:

  • Observations préparées
  • Questions et réponses
  • Appeler les participants

Observations préparées:

Opératrice

Salutations Bienvenue à la conférence sur les résultats de Gentherm à la fin de l'année et au quatrième trimestre de 2019. (Instructions pour l'opérateur) Veuillez noter que cette conférence est en cours d'enregistrement. À ce moment, je passerai la conférence à Yijing Brentano avec les relations avec les investisseurs.

Mme Brentano, vous pouvez maintenant commencer.

Yijing BrentanoRelations avec les investisseurs

Merci, Rob, et bonjour à tous. Merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Les résultats de Gentherm ont été publiés ce matin, et une copie de la publication est disponible sur gentherm.com. De plus, une retransmission sur le Web de l'appel d'aujourd'hui sera disponible plus tard aujourd'hui dans la section Relations avec les investisseurs du site Web de Gentherm.

Au cours de cet appel, nous pouvons faire des déclarations prospectives au sens des lois fédérales sur la sécurité. Les déclarations reflètent nos opinions actuelles concernant les événements futurs et la performance financière. Nous n'assumons aucune obligation de les mettre à jour et les résultats réels peuvent différer considérablement. Consultez les présentations devant la Gentherm SEC, y compris les derniers 10-K et les rapports ultérieurs pour analyser les différents facteurs de risque et incertitudes sous-jacents à ces déclarations prospectives.

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Pendant l'appel, nous pouvons discuter des mesures financières non-GAAP telles que définies par le règlement G. SEC. Les rapprochements de ces mesures financières non conformes aux PCGR avec des mesures financières comparables selon les PCGR sont inclus dans notre rapport de résultats ou notre présentation aux investisseurs. Aujourd'hui, j'ai été appelé aujourd'hui par Phil Eyler, président et chef de la direction; et Matteo Anversa, directeur financier. Veuillez noter que dans leurs commentaires, Phil et Matteo feront référence à une présentation que nous avons mise à disposition sur notre site Web à gentherm.com/events.

En outre, ils feront référence à la performance, hors désinvestissements, comme notre cœur de métier, qui comprend l'Automobile et Gentherm Medical. Après vos commentaires préparés, nous serons heureux de répondre à vos questions. Avant de diriger l'appel vers Phil, je voudrais vous rappeler certains ajustements liés à un reclassement de l'amortissement des relations clients en 2018, dont Matteo a discuté dans notre appel de résultats 1T & # 39; 19. Ces ajustements continuent d'avoir une incidence sur certains de nos éléments financiers précédemment déclarés au quatrième trimestre de 2018.

Cela a entraîné le reclassement de 2,4 millions de dollars d'un élément de revenu contraire aux frais généraux et administratifs pour le quatrième trimestre de 2018, qui a affecté les revenus des autres automobiles et les revenus de chacune de nos entreprises industrielles. Comme Matteo l'a souligné lors de notre appel de résultats du premier trimestre, l'impact annuel pour 2018 a été une augmentation de 10,2 millions de dollars des produits et des ventes, des frais généraux et administratifs. En conséquence, le taux de marge brute et le taux de marge d'EBITDA ont été affectés par 70 points de base et 10 points de base, respectivement, pour toute l'année 2018. Maintenant, je voudrais passer l'appel à Phil.

Phil EylerPrésident et directeur exécutif

Merci Yijing. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous aujourd'hui. Dans mes commentaires de ce matin, je voudrais vous offrir un bref récapitulatif de nos réalisations tant au niveau consolidé que dans chacune de nos deux principales unités opérationnelles, puis passer un appel à Matteo pour lui fournir plus de détails financiers au quatrième trimestre et nous couvrons notre orientation pour 2020. En repensant à l'année qui vient de se terminer, je pense qu'il y a trois conclusions clés.

Premièrement, nous exécutons efficacement nos plans de croissance stratégiques, en développant et en développant nos activités principales. Deuxièmement, nous avons achevé avec succès le repositionnement de notre portefeuille, le désinvestissement et / ou la sortie d'entreprises et de gammes de produits non essentiels. Et troisièmement, nous anticipons les vents difficiles qui pèsent sur notre industrie et notre entreprise et repositionnons de manière proactive notre base de coûts. De plus, nous améliorons simultanément notre productivité.

Pour ces deux initiatives combinées, cela nous a permis d'être bien positionné pour stimuler la croissance des bénéfices et la valeur pour les actionnaires. En conséquence, en 2019, nous avons augmenté nos marges brutes et opérationnelles, augmentant nos revenus d'exploitation de 16% et générant un flux de trésorerie disponible record. La réalisation de ces nouvelles réalisations dans un environnement aussi difficile démontre clairement une solide exécution opérationnelle dans l'ensemble de notre entreprise. Examinons maintenant cela avec un peu plus de détails.

Passez à la diapositive 4. En 2019, nous sommes confrontés à des vents violents contre l'industrie macroéconomique et automobile, notamment une baisse de près de 6% de la production mondiale de véhicules et l'affaiblissement continu des principales devises étrangères. De plus, la grève de General Motors, notre plus gros client, a eu un impact très significatif sur nos revenus. Malgré l'environnement difficile, nous livrons de solides résultats financiers pour l'année.

Premièrement, nous pouvons continuer à surperformer dans le secteur automobile par rapport aux marchés clés que nous desservons. En excluant l'impact de notre conversion de devises étrangères et de la grève de GM, notre baisse de 0,6% des revenus de l'automobile organique pour toute l'année est comparée à une baisse de près de 6% de la production mondiale de véhicules. En observant spécifiquement le quatrième trimestre, notre baisse de 0,5% du chiffre d'affaires de l'Automobile, excluant à nouveau l'impact de la conversion des devises et de la grève de GM, a largement dépassé notre réduction de 4,4% de la production automobile mondiale. Avec l'ajout d'un record de 560 millions de dollars de prix au quatrième trimestre, nous avons obtenu un total de 1,5 milliard de dollars en prix d'automobiles en 2019 et plus de 3 milliards de dollars depuis le début de 2018.

Cette solide histoire de récompenses continue de nous positionner bien pour une croissance à long terme. En médecine, nous avons réalisé une croissance à deux chiffres en 2019, tirée par la demande pour nos produits existants, tels que Blanketrol, et nos nouveaux produits intéressants, tels que UV TREO, ainsi que par l'intégration des produits Stihler dans notre portefeuille. Avec la forte croissance à deux chiffres du quatrième trimestre, l'activité médicale a réalisé un chiffre d'affaires annuel record. En termes de coûts, nous continuons également à progresser dans nos activités Fit-for-Growth par l'achat d'excellence et des améliorations de coûts rigoureuses.

Nous avons identifié la quasi-totalité de nos économies annuelles de 75 millions de dollars d'ici 2021, et nous sommes sur la bonne voie pour mettre en œuvre ces améliorations avec 44 millions de dollars d'économies annualisées déjà mises en œuvre. De plus, nous avons pris des mesures proactives pour corriger la taille de nos usines pour certains volumes inférieurs au début de l'année, lorsque le ralentissement du volume de la production automobile est devenu évident. Cela nous a permis de réaliser une amélioration annuelle de 60 points de base de la marge brute dans nos principales activités de 29,1% en 2018 à 29,7% en 2019. Nous poursuivons également notre volonté de réduire les charges d'exploitation.

Après ajustement des coûts de restructuration, les charges d'exploitation du quatrième trimestre sont les plus faibles depuis le premier trimestre 2016. Les charges d'exploitation ajustées en pourcentage du chiffre d'affaires ont progressé de 70 points de base dans nos principales activités de 19,9% en 2018 à 19,2% en 2019. Avec Après les désinvestissements de CSZ, de la Chambre industrielle et de certaines activités de Global Power Technologies en 2019, nous avons désormais finalisé tous les points de vente et désinvestissements identifiés dans le cadre de notre stratégie de croissance ciblée. En raison de ces désinvestissements et de la diminution du volume de la production automobile, les revenus totaux de notre entreprise ont diminué de 77 millions de dollars en 2019.

Cependant, nous avons généré 2,2 millions supplémentaires d'EBITDA ajusté en 2019, améliorant le taux de marge d'EBITDA ajusté total de 130 points de base de 13,4% en 2018 à 14,7% en 2019. Mais pour nos activités principales, nous avons atteint un taux de marge EBITDA ajusté de 15% pour l'année. Enfin, nous avons généré 95 millions de dollars de cash flow libre en 2019, un niveau record pour l'entreprise. Nous avons acheté environ 63 millions de dollars de nos actions en 2019 alors que nous continuons de reconnaître la valeur de nos actions.

Nous avons racheté un total de 217 millions de dollars d'actions depuis notre – depuis le lancement du programme de rachat d'actions, et il nous reste également 83 millions de dollars dans notre autorisation actuelle. Matteo fournira plus de détails sur nos résultats financiers dans quelques minutes. Permettez-moi maintenant de passer aux faits saillants de l'industrie automobile sur la diapositive 5. Au quatrième trimestre, nous avons lancé nos solutions automobiles dans 28 véhicules différents dans 17 OEM, dont Ford, General Motors, Hyundai, Kia et Skoda.

Nous continuons donc de voir l'élan de notre produit CCS et de lancer le premier SUV Genesis, le GV80, Hyundai Sonata, Land Rover Defender et SAIC Maxus Datong dans Buick Enclave. En ce qui concerne la gestion thermique de la batterie, si vous vous souvenez, nous annonçons l'incorporation du chauffage de la batterie à notre portefeuille de solutions BTM au premier trimestre 2019. Je suis heureux de partager que nous avons commencé la production de cette solution pour l'hybride plug-in Jeep Renegade via le client LG Chem au cours de ce quatrième trimestre. Je suis vraiment fier de nos équipes multifonctionnelles mondiales qui ont travaillé dur pour lancer cette solution brevetée en moins d'un an.

De plus, nous faisons de grands progrès dans ClimateSense. Les projets de développement avec des constructeurs allemands, asiatiques et américains de voitures de luxe continuent de bien progresser. En 2019, General Motors et Gentherm ont présenté conjointement les résultats de notre projet de développement au Symposium sur les systèmes de gestion thermique de la Society of Automotive Engineers.

Les résultats ont été mis en évidence dans plusieurs revues techniques depuis lors et continuent d'attirer l'attention de l'industrie. Comme nous l'avons partagé plus tôt, ClimateSense a fourni entre 50% et 69% d'économies d'énergie dans les tests par temps froid et 34% d'économies d'énergie dans les tests par temps chaud. Nous traduirons ces économies dans l'étendue de la gamme. Dans le cycle de temps froid, ClimateSense augmente la portée de 33% ou ajoute environ 50 milles à la portée.

Notre travail avec General Motors, ainsi que les projets de développement avec d'autres équipementiers d'origine, montrent que notre offre ClimateSense est une solution solide pour le confort de certains passagers et l'efficacité énergétique des voitures du futur. Maintenant sur la diapositive 6, où vous pouvez voir que nous continuons à gagner de nouvelles affaires à un rythme qui établit une base solide pour la croissance future. Au quatrième trimestre, nous avons obtenu 560 millions de dollars en prix pour de nouveaux programmes chez 18 clients différents. Il s'agit d'un record d'entreprise pour les récompenses trimestrielles et nous amène à 1,5 milliard de dollars de récompenses cumulées pour les nouveaux programmes pour toute l'année 2019.

Nous avons remporté plusieurs récompenses CCS, y compris des récompenses de plate-forme avec la Buick Envision, la Jeep Grand Cherokee, la Honda HR-V, la Hyundai Sonata, la Mazda CX-5 et CX-8, la PSA Citroen C5, la Subaru Legacy et l'Outback, et en Chine, la FAW-Volkswagen et grande plate-forme SUV et SAIC MPV. En outre, nous avons reçu des récompenses du chauffage au volant de huit constructeurs, dont les Honda CR-V, Jeep Grand Cherokee et Grand Wagoneer, Renault Zoe et le Volkswagen ID Lounge. Bien que nous ayons vu des vents contre la production qui affectent les revenus de nos réchauffeurs à volant moteur en 2019, notre élan d'attribution dans cette gamme de produits nous positionne bien pour revenir à la croissance des revenus des réchauffeurs à volant. Nous avons franchi une étape importante dans la gestion thermique de la batterie, en remportant notre premier prix de connexion cellulaire qui profite de notre technologie brevetée avec un OEM allemand premium.

Par conséquent, ce nouveau prix de connexion cellulaire utilise la même technologie de feuille mince que la solution de chauffage de batterie qui a également commencé à être livrée en novembre pour le lancement du nouveau Jeep Renegade. Comparée à notre technologie de connexion cellulaire par câble lancée précédemment, cette solution innovante permet une plus grande flexibilité de conception, une réduction de poids et des fonctionnalités supplémentaires pour connecter des cellules à des cartes, tout en réduisant les coûts. De plus, notre processus de fabrication unique est plus écologique que les alternatives concurrentielles. Bien que je ne puisse toujours pas partager le nom de l'OEM, je peux vous dire que c'est un excellent exemple de la façon dont nous développons nos activités avec les OEM du monde entier en ajoutant du contenu à leurs systèmes de batterie de véhicule électrique.

Je suis également très heureux de partager que nous avons remporté plusieurs prix électroniques importants au cours du trimestre. Tout d'abord, nous avons gagné des entreprises supplémentaires de contrôleurs électroniques multifonctions avec Ford dans Lincoln Navigator et Transit Connect, reliant la solution de climatisation de Gentherm à la fonctionnalité de siège à mémoire, qui utilise ce système de positionnement intelligent breveté, la technologie IPS. De plus, nous avons remporté une importante entreprise d'électronique de modules de sièges climatiques supplémentaires avec General Motors. Je profite de ce moment pour féliciter nos équipes mondiales d'avoir obtenu 1,5 milliard de dollars en prix, en particulier dans le contexte mondial difficile de l'automobile.

Comme je l'ai mentionné plus tôt, nous avons maintenant obtenu 3 milliards de dollars en récompenses automobiles depuis le début de 2018, nous positionnant ainsi pour une croissance à long terme. Passons maintenant à la diapositive 7 pour notre discussion sur le segment industriel. N'oubliez pas qu'en raison des désinvestissements des activités de caméras industrielles CSZ et GPT, ce segment est désormais principalement composé de nos activités médicales. Comme je l'ai mentionné il y a quelques instants, la forte croissance à deux chiffres au quatrième trimestre a généré des revenus records pour l'activité médicale tout au long de l'année.

Au cours du trimestre, nous avons remporté des prix pour Blanketrol, notre solution de gestion thermique des patients à base de liquide, provenant de plusieurs grands systèmes hospitaliers américains. UU., Y compris les centres hospitaliers Bellevue à New York, Palomar Health en Californie et Parkland Health & Hospital System au Texas également …

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